什么是债券

您好，逆回购方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。债券质押式回购交易，是指正回购方（卖出回购方、资金融入方）在将债券出质给逆回购方（买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为。

债券型基金就是投资债券的基金，分纯债基，一级债基和二级债基。企业债券广义来说，任何一种企业都可以发的债。狭义来说，发改委批准的，在银行间市场上市的企业债。区别于在交易所市场上市的公司债（已上市公司发的债），也区别于证监会备案的中小企业私募债（其实就是垃圾债的一种，当然垃圾债不代表这债券很垃圾）

所有的债券都是有息债券，这是一种以时间换利息的自愿交换行为。相对利息最高的是公司企业债：但要扣利息税20%、今后还可能会碰上无担保、无还债能力的垃圾债！相对利息最低的是公司可转换债券：它是以转股套利为补充保证的。还有不付息的贴息债：以低于面值发行，到期后按面值兑付。还有浮息债：以某一基准利率为标杆、上浮一定的利差兑息。当然还有，但普通个人知道这些应该够了。

所有的债券都是有息债券，这是一种以时间换利息的自愿交换行为。 相对利息最高的是公司企业债：但要扣利息税20%、今后还可能会碰上无担保、无还债能力的垃圾债！ 相对利息最低的是公司可转换债券：它是以转股套利为补充保证的。 还有不付息的贴息债：以低于面值发行，到期后按面值兑付。 还有浮息债：以某一基准利率为标杆、上浮一定的利差兑息。 当然还有，但普通个人知道这些应该够了。

如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中，PVXi表示第i期现金流的现值，D表示久期。久期定理1、只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。2、直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的麦考利久期等于（1+1/y），其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。5、在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

你好，修正久期指的是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动值，即delta_P/P .修正久期大的债券 ， 利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强；但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。计算公式为：D*=D/(1+y/k) 其中D为麦考利久期，y为债券到期收益率，k为年付息次数。修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系，以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时，集中投资于短期债券、缩短债券久期；当投资者判断当前的利率水平有可能下降时，拉长债券久期、加大长期债券的投资，帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。修正久期定义：△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2从这个式子可以看出，对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。修正久期大抵抗利率上升风险弱，抵抗利率下降风险能力强；久期小抵抗利率上升风险能力强，抵抗利率下降风险能力弱。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。EXCEL可以通过财务函数mduration计算。

久期是一种以现金流量的相对现值为权重的加权平均到期期限。从货币的时间价值角度来看，债券久期计算的是收回债券投资所需要的时间。修正久期是基于时间价值因素对久期的动态调整，它主要用于估算在收益率微小变化时对应的债券价值变化。基点价值（DV01）是指当收益率变动1个基点（0.01%）时债券价格的变化量。