滞胀

在以失业率为横轴、货币工资变化率为纵轴的坐标图上，由右下方向左上方倾斜的、具有负斜率的一条曲线。它表明：失业率与货币工资变化率二者呈反向的对应变动关系，即负相关关系。当失业率上升时，货币工资变化率则下降；当失业率下降时，货币工资变化率则上升。在一轮短期的、典型的经济周期波动中，在经济波动的上升期，失业率下降，货币工资变化率上升；在经济波动的回落期，失业率上升，货币工资变化率下降。于是，这条曲线表现为一条先由右下方向左上方移动，然后再由左上方向右下方移动的曲线环. 这条曲线环呈现为略向左上方倾斜、位势较低、且较为扁平的形状。“向左上方倾斜”，说明失业率与货币工资变化率为反向变动关系；“位势较低”，说明货币工资变化率处于较低水平；“略”向左上方倾斜和“较为扁平”，说明货币工资变化率的变动幅度不大。另外还有菲利普斯曲线表明的是失业率与物价上涨率之间的关系，可称之为“失业－物价”菲利普斯曲线！以及菲利普斯曲线表明的是经济增长率与物价上涨率之间的关系，可称之为“产出－物价”菲利普斯曲线！

在经济滞胀时期不适合买股票。在失业和物价同时持续攀升的阶段，用户拿着现金比较稳妥。美林投资钟认为经济周期分为四个阶段，即低迷、复苏、过热、滞胀。在经济低迷时期购买国债是一个理想的选择。在恢复期买股票比较合适。过热阶段可以买大宗商品，比如铁矿石原料。一、什么是美林时钟美林投资时钟理论是链接“资产”、“产业轮动”、“债券收益率曲线”、“经济周期四阶段”的方法，是指导投资周期的实用工具。美林投资钟的分析框架可以帮助投资者识别经济周期中的重要转折点。通过正确识别经济增长的拐点，投资者可以通过转换资产实现盈利。二、股票股票是股份公司所有权的一部分，也是颁发的所有权证书，是股份公司向每一个股东发行的一种证券，作为持有股票以获得股息和红利的凭证。股票是资本市场的长期信贷工具，可以转让和买卖。股东可以凭借它分享公司的利润，但也要承担公司经营失误带来的风险。每股代表股东对企业基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。同一类别的每只股票所代表的公司所有权是平等的。每个股东拥有的公司所有权份额取决于其持有的股份数量占公司总股本的比例。股票是股份公司资本的组成部分，可以转让和买卖。是资本市场主要的长期信贷工具，但不能要求公司返还出资。综上所述，通过美林时钟可以了解什么时候适合买股票基金，什么时候适合买债券基金，通过市场反应的各种指数数据来充分理解这一点。但建议用户在滞涨期不适合进行购买股票，股票都是有风险的，用户在购买的同时也要考虑到风险的问题。

根据美林时钟理论当经济处于滞胀期时应优先配置货币基金等现金资产。美林时钟理论是一种宏观经济分析框架，用于描述和预测经济周期中不同阶段的资产表现。当经济处于滞胀期时，通常表明物价上涨、经济增长放缓以及货币政策收紧。在这种情况下，以下是一些可以考虑优先配置的资产类别。货币基金等现金资产是优先选择，滞胀期意味着通货膨胀加剧，资产价格可能会上涨。因此，可以考虑投资于通胀对冲资产，如大宗商品、黄金和其他贵金属。这些资产通常在通胀期间表现较好，可以作为抵御通胀风险的一种方式。股票市场中的特定行业和公司可能在滞胀期表现出色，某些行业，如能源、原材料和基础设施，通常在通货膨胀环境下表现较好。这是因为这些行业的收入和利润往往与物价上涨密切相关。此外，具有稳定现金流和强大品牌的公司也可能在通货膨胀期间受益良多。房地产投资也是一种可行的选择，在滞胀期，通常伴随着利率上升和货币政策收紧。这可能导致房地产市场的供应紧张，同时房价上涨。因此，考虑投资于房地产领域，如住宅、商业或房地产投资信托基金（REITs），可能会在滞胀期间提供良好的回报。此外债券市场中的一些特定品种也可能适合于滞胀期投资组合的配置。例如，通胀保值债券（如通胀联结债）在这里面可以提供一定程度的通胀保护，因为它们的本金和利息支付会根据通胀指数进行调整。需要注意的是，美林时钟理论只是一种经济周期的框架，投资决策应考虑更广泛的因素，包括个人的投资目标、风险承受能力和投资时间段。此外，市场条件和投资环境也可能发生变化，因此及时的市场研究和风险管理仍然至关重要。在投资决策中，建议与专业金融顾问或投资经理进行咨询，以便根据个人投资目标和风险承受能力，制定适合自己的投资策略。他们可以帮助您评估当前经济环境和市场趋势，并提供个性化的投资建议。分散投资也是一个重要的原则。美林时钟理论简介美林时钟理论是由美国证券公司美林证券提出的一种宏观经济分析理论，用于描述和预测经济周期中不同阶段的资产表现。美林时钟理论将经济周期划分为四个阶段：扩张期、高增长期、滞胀期和衰退期。每个阶段代表了经济不同的发展状态和特征，对应着不同的资产表现。

罗纳德·里根 1981年1月，里根入主白宫，根据供给学派的理论主张，里根制定了减税、削减预算支出和 减少政府对企业干预的经济政策。在里根总统的两届任期内，虽然他的经济政策经历过不少 挫折和反复,但最终还是较为成功地得以贯彻和实施。里根执政8年，使美国跳出了凯恩斯主 义的羁绊并摆脱了经济滞胀。