中国地方性金融控股集团

平安集团、中信控股、光大集团、中国银河、中银国际（中国银行国际控股有限公司）、中国国际金融有限公司（建行与摩根斯坦利合资组建）、工商东亚金融控股（工行与东亚银行合作收购西敏证券在香港注册成立的金融控股公司）等等。

上海国盛控股：浦发银行，上海银行，太平洋保险，上海农商行！申银万国证券！

上海国际集团、重庆渝富、天津泰达控股、杭州工商信托、安徽国元控股

黄河入海流。

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金信系的背景介绍

第二章 金信系的背景介绍

金信信托目前经过十多年的发展目前已经形成一个联合着家族企业、自然人、金融机构和多家上市公司的庞大资本网络，并掌控着证券、基金、期货、咨询、投资银行等多类资源。有着“江浙第一猛庄”的名号。

2.1金信信托投资公司在金信息中金信信托无疑是核心主体和资本源泉。金信信托投资股份有限公司前身系金华市信托投资股份有限公司，是一家经中国人民银行批准的专业经营信托业务的股份制非银行金融机构。1991年，金华工行信托部从银行分离出来，单独成立了金华市信托投资公司，发起单位包括金华市财务开发公司、工行金华分行等9家单位。组建伊始的金华信托仅有7个人，5000万元资本金，但这家信托业的小字辈一成立就显示出不甘地方性小公司的势态，屡屡推陈出新，并借此脱颖而出。1993年金信信托进行股份制改造，并将资本金扩至1.2亿元，成为浙江省首家股份制非银行金融机构。1996年公司再次进行增资扩股，资本金增至3亿元。2001年,公司在全国性的信托投资公司整顿中获准单独保留，并顺利完成第三次增资扩股，资本金从3亿元增至10.18亿元，主要股东为浙江省金华市财政局、通和投资控股有限公司、上海市糖业烟酒集团有限公司、上海强生集团有限公司、浙江广厦股份有限公司、浙江浙大网新科技股份有限公司、朝华科技集团股份有限公司、深圳市农产品股份有限公司、东风电子科技股份有限公司。公司实行业务总部制，由资金信托业务、理财业务、财产信托业务、自营业务等四个业务总部构成。多年来，公司经营范围包括本外币业务，主要业务包括资金信托、财产信托、基金发起与管理、企业并购重组与财务顾问、债券承销、担保见证、自有资金投资等。目前，公司业务区域覆盖浙江、北京、上海、天津、重庆、深圳等省市、地区，拥有一批稳定的客户群和战略合作伙伴，已成为一家在全国具有一定影响的信托投资公司。金华信托培养了金信第一代证券投资者。10多年前“金信受益证券”公开

发行，募集的500万元资金全部投资于康恩贝制药公司和好来西服装有限公司，发挥了信托公司长期投资的功能。1992年，金华信托公开发行浙江省第一只共同基金——“金信基金”。同年，金信基金上柜交易，交易活跃，创当时国内每份基金单位的最高成交价8.27元，年交易量突破8亿元。在1994、1995年的国债现货期货交易中，金华信托年成交额就一直保持在国内前十名。在证券发行与承销业务上，金华信托曾经一度进入全国前十强。在基金业务上，金华信托在全国第一批参与发起基金管理公司和证券投资基金——博时基金管理公司和裕阳证券投资基金，成为其走向全国性资本市场的重要一步。2000年金信受益证券和金信基金又与温信基金等老基金成功合并重组为“裕华证券投资基金”，在深交所挂牌上市。在委托理财业务上，金华信托瞄准民间闲散资金保值增值的市场需求，先后推出了“人民币特约委托存款”、“集合特约委托贷款”等业务。在财务顾问业务方面，金华信托先后担任了上海钢运、津港储运等20多家上市公司和非上市公司的财务顾问，其中“上海钢运资产重组模式”和“津港储运借壳模式”的策划成功反响强烈，推动了国内资本市场企业重组并购业务的发展。2002年下半年开始，金信信托连发12只信托产品，在信托业脱颖而出。目前金信系有10.18亿注册资本金，经营67亿资产，已经成为一个全国性金融机构。金信信托实际上由家族企业间接控制。金信信托的股权结构如图2-1所示，其第一大股东是金信投资，占有其19%的股份。金信投资在2002年2月更名为通和投资控股有限公司。通和投资注册资本6.8亿元，主要经营金融业、高新技术及房地产业的投资，成立于1999年，成立时注册资本仅6000万元。

金信系的背景介绍

716%19%10%5%10%10%30%金华市财政局金信投资上海强生集团东风科技上海糖业烟酒有限公司浙江广厦其他图2-1金信信托投资公司的股权结构图同时金信投资的第一大股东是金威产权管理服务有限公司，占有金信投资38%的股份。金信投资的股权结构如图2-2所示：35%37%7%1%4%5%2%9%金华市财政局金威产权管理服务有限公司金华信华经济发展集团浙江证券金华县经济协作有限公司浙江省烟草公司金华分公司图2-2金信投资的股权结构图而金威产权管理服务公司的则有葛一喜等自然人和工会持有，其股权结构见图2-3：

第二章金信系的背景介绍

833%67%金威产权管理服务有限公司工会葛一喜等自然人图2-3金威产权管理服务有限公司的股权结构图2.2金信系的现状金信信托欲将自身发展成为一家以信托理财业务为核心，以证券业务、基金管理业务为两翼，以投资参股保险、期货等非银行金融业为辅的非银行金融控股集团。业界所谓的金信系旗下的金融机构包括：金信信托、金信证券、金迪期货、博时基金，目前这些公司的股权都由金信信托掌控。在金信系复杂的关系图2-4[18]中，可以清楚地看到两条线索。这两条线索的核心是两家角色不同的“金融公司”。一个是自然人间接控股的金信信托，另一个则是被认为是私募基金性质的公司“上海邦联”。以下我们分别以这两个公司为主线，对金信系的公司进行介绍。

第二章金信系的背景介绍9

第二章金信系的背景介绍102.2.1金信信托持股的公司金信实业公司早在1995年7月，金信信托也就是当时的金华信托投资成立了“金信实业”，金信信托拥有其99%的股份，具有绝对的控制权。金信实业不仅拥有金信理财56%的股份，而且，还拥有“快威科技”15%的股权，是第三大股东。“快威科技”拥有金威电子工程公司50%的股份。“快威科技”的其他股东分别是成立于2001年6月，金信投资占13.75%的“网新控股”、“东阳泰恒”、快威信息技术投资咨询公司和赵健等自然人。同时金威电子工程公司同金信投资（出资33%）、金威产权管理服务有限公司（出资49%）共同成立了浙江汇源投资管理公司。通和投资公司也是东阳市泰恒投资有限公司的控制方，占有东阳泰恒90%的股份，东阳泰恒另10%的股份被金华金信基础产业发展公司持有。金信证券和金信理财2002年4月，金信系在金信信托证券业务基础上设立“金信证券”，注册资本5.2亿元，由“金信信托”持有47.05%控股。此外，金信系关联企业国通电信和通和投资分别持有金信证券10%的股权。金信系累计持有金信证券67.05%股权，绝对控股。这个金信信托原证券业务剥离出去的证券公司也成为金信旗下重要的资本运作平台。金信证券在确定未来三年的发展战略时，提出走综合金融服务的道路，把金信证券的业务发展方向和三年战略规划基于金信信托“非银行金融服务控股集团”的框架之中，实现证券和信托的优势互补、资源共享。由金信信托和金信证券联合组建的“金信理财”已成为金信系重要的扩张利器。金信理财结合信托证券优势，并同商业银行合作，提供管理咨询、投资决策顾问、财务顾问、项目融资、信用担保和证券承销，以及上市推荐、资产管理等多元化金融服务。短短时间便与金华李子园、康恩贝、爱斯曼3家民营企业签署整体财务管理框架协议，并且代理“晓通科技集合委托贷款”等10项集合委托业务、新奥特科技大厦贷款资金集合贷款计划等4项集合资金信托业务，还成功完成了天然科技与浙大网新资产重组的企业并购资产重组业务。金信证券研究所由1996年10月成立的金信证券研究发展部发展而来。1999年8月经上海市工商行政管理局批准，改制为“上海金信证券研究所有限责任

第二章金信系的背景介绍11公司”，开始独立运作，成为国内第一家完全意义上独立的证券研究咨询机构。金信基础产业公司1996年3月金信信托投资成立“金信基础产业”，占85%的股份。1997年2月金信投资出资85%、金信基础产业出资15%成立金信经贸。在2000年11月金信基础产业出资10%，通和投资出资90%共同又成立“东阳泰恒”。其中金信经贸控股成立了上海金百汇科技公司，占60%的股份，金百汇科技公司的另一位股东是快威金网。康恩贝集团1996年的6月金信信托开始持有“康恩贝集团”80%的股权。康恩贝集团公司是浙江一家有名的医药企业，与金信信托一样同处浙江省金华市，在浙江的医药企业里名列前茅。其前身是浙江兰溪县云山制药厂。1992年实行股份制改造成立浙江康恩贝制药公司。康恩贝集团有限公司是国家医药行业的重点骨干企业。主要从事医药实业投资开发和医药产品的制造、销售和技术咨询服务。集团以制药为主导产业，投资建立、控股或参股拥有浙江康恩贝制药股份有限公司、浙江金华康恩贝生物制药有限公司、浙江康恩贝集团养颜堂制药有限公司、杭州康恩贝制药有限公司、浙江康恩贝集团研究开发中心有限公司、杭州康恩贝保健品有限公司、浙江康恩贝集团医药销售公司等十二家基础良好的企业群体。1994年6月，康恩贝入主“浙江凤凰”（现名为“华源制药”），这就是当年中国证券市场上名噪一时的“康凤重组”。在康恩贝入主以后，康恩贝即把自己的核心资产——康恩贝制药公司置换入上市公司。但1996年，“浙江凤凰”发生重大亏损，每股收益为－0.61元。1996年6月26日，浙江康恩贝集团有限公司重新注册成立。在康恩贝集团的工商登记资料上显示，当时的金华信托已经拥有80%康恩贝集团股权，康恩贝职工持股会占剩余的20%。而康恩贝也通过当时控制着的“浙江凤凰”，持有“金华信托投资股份有限公司”251.24万股的股权。康恩贝集团控股康恩贝股份和金华制药厂，这两个公司也多次参与了金信系的资本运作。

第二章金信系的背景介绍12博时基金1998年7月，金信信托参与设立了“博时基金管理公司”，建立起有一个重要的资本运作平台。博时基金是一家为客户提供投资管理服务的资产管理机构。成立于1998年7月13日，注册资本1亿元人民币，经营范围包括发起设立基金和基金管理。公司总部设在深圳，在北京和上海设有分公司。博时基金是中国基金行业第一家股权均等的公司，设立时股东为中国长城信托投资公司、招商证券有限责任公司、光大证券有限责任公司、金信信托投资股份有限公司，四家股东各占25%的股份。博时基金共管理基金裕阳、基金裕龙、基金裕元、基金裕华、基金裕泽五家契约型封闭式基金和三只开放式基金――博时价值增长证券投资基金、博时裕富证券投资基金、博时现金收益证券投资基金。另外受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金。其中的基金裕华，其前身为基金金越，是由金信信托管理的老基金金信基金、金信受益等合并而成的，在合并后基金管理人变更为博时基金。至2003年初，博时各基金累计分红金额超过36亿元人民币，管理的资产规模，基金资产累计净值增长率和累计分红金额在同业中均名列前茅。2002年底被全国社会保障基金理事会选为社保基金投资管理人。至2004年1月，博时公司管理的资产净值超过270亿元，成为国内资产管理规模最大的基金公司。在2004年1月31日，光大证券有限责任公司将其持有的博时基金管理有限公司25%股权进行转让。本次股权转让后，博时基金管理有限公司股东及其出资比例变更为：金信信托投资股份有限公司48%、中国长城资产管理公司25%、招商证券股份有限公司25%、广厦建设集团有限责任公司2%。控股博时基金后，金信系的资本运作平台又完成了一个突变，从一个证券、信托两翼比飞格局演变为证券、信托和基金三角平衡发展格局。长丰通信2002年11月，金信信托受让长丰通信（股票代码：000892）23.2%的股权，成为其第二大股东。长丰通信于1997年11月16日经批准由原四川三爱工业股份有限公司和原四川海陵实业股份有限公司合并组建成立的。公司的经营范围包括：通信产业投资，通信设备制造，通信工程及技术咨询，电信增值业务，

第二章金信系的背景介绍13机械产业投资及设备制造和自营进出口业务。金地集团2003年6月，金信信托和其控股公司通和投资控股有限公司受让金地集团的法人股，成为该公司的第二和第四大股东，取得控股地位。金地集团是房地产企业，在房地产重镇深圳有大量的房地产项目之外，金地在去年就完成了以深圳、北京、上海为中心的珠江三角洲、长江三角洲以及京津唐三大重点区域的扩张布局，并进入了武汉等二线策略性城市，产品结构也由原来以高档住宅为主调整为以中档为主、中高档住宅和优质商业项目相结合的产品开发模式。截至目前，金地集团已拥有约350万平方米的在建项目和土地储备。伊利股份在紧接着的同年6月，金信信托受让伊利股份14.3%的法人股，成为该公司的第一大股东。伊利股份是1993年2月经呼和浩特市体改委批准，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上，由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立的公司。伊利集团是全国乳品行业龙头企业之一，也是国家经贸委评定的全国520家重点工业企业和国家八部委确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。1996年3月，伊利股票在上海证券交易所挂牌交易，上市以来，一直被评为“30”指数样本股和“中证u2022亚商中国最具发展潜力上市公司50强”。作为全国乳品行业唯一一家上市公司，伊利股份凭借良好的业绩和高速的成长性已成为证券市场公认的蓝筹绩优股。伊利的口号一直是做国内乳业第一品牌，伊利总裁潘刚在不久前召开的伊利全国客户大会上表示：从2003年起，伊利将广泛采用并购、整合、合作与自建等多种的有效方式进行生产扩张。而同时伊利集团与泰国方面的合作已在西安落下棋子，伊利西安泰普克饮品有限公司正式成立。注册资本1242万美元，其中伊利集团控股65%，泰方以固定资产和厂房入股，控股35%。公司下一步将继续扩张，通过收购兼并，继续整合资源，谋划全国布局。除了以上的公司，金信还是金迪期货、金信管理研究有限公司、金信证券研究所、中国人民大学信托与基金研究所的主要股东。

第二章金信系的背景介绍142.2.2通过上海邦联持股的公司上海邦联上海邦联是金信系最重要的成员之一，金信系对上市公司的很多资本运作，都是通过上海邦联来实现的。1998年2月，金信信托、浙江商业财务公司、山西大同银星金店、上海强生集团联合联通国脉(600640)、大众交通(600611)、亚通股份(600692)、巨化股份(600160)、物贸中心(600822)、特变电工(600089)、宁波海运(600798)、钱江生化(600796)8家上市公司，几乎以均等的2000万出资共同组建上海邦联投资有限公司(UNI)，总部设在上海，并由金信信托代为管理。成立上海邦联的目的是出于为了解决一些项目问题和资金来源问题。按照当时的信托行业规则，信托公司不允许做投行等业务，所以公司只能将这些业务转移出去，成立了上海邦联。当时公司的投行部负责人徐涵江及大部分投行人员也整体搬到了上海邦联公司。上海邦联作为一家私募基金性质的公司，在二级市场上大量的进行投资，同时通过收购法人股或国有股来实现对上市公司的控股，先后重仓持有浙江广厦、特变电工、巨化股份新中基、诚志股份、大连国际、宁波富达、三峡新财等上市公司的股份。1999年10月上海邦联与金威产权、天羽总公司等共同设立“天声信息”。天羽总公司持股35%，上海邦联持股24%，金威产权管理管理服务有限公司持股11%。天生信息在1999年10月成为天然科技的第二大股东，持有其20.04%的股份。浙大网新浙大网新，股票代码600797，前身为“浙江天然”，2000年12月更名为“天然科技”，2001年9月更名为“浙大网新”。主营羽绒制品生产和销售。1997年4月在上海证券交易所挂牌上市。公司的经营范围包括：计算机及网络系统、电子商务、计算机系统集成与电子工程的研究开发、咨询服务及产品的制造与销售；网络教育的投资开发；生物制药的投资开发；高新技术产业投资开发；进出口业务的经营；第二类医用电子仪器设备的开发、生产、销售，医用电子仪器设备、临床检验分析仪器的经营,自营和代理各类商品和技术的进出口业务，及承接环境保护工程。

第二章金信系的背景介绍15浙大网新曾持有金华制药厂即康恩贝生物制药98%的股份，并且是康恩贝股份的第二大股东持有其38%的股份，康恩贝股份的第一大股东是康恩贝集团，持有其41%的股份。在2000年9月，浙大网新和快威软件一同投资快威金网，分别持有其85%和15%的股份。同时，浙大网新还拥有快威科技95%的股份。金信系是通过天声信息持股浙大网新的。1999年10月，金华市天声信息产业投资公司从浙江天然第一大股东绍兴市天然羽绒制品总公司手中受让了4800万股法人股，占20.04%，成为浙江天然第二大股东。1999年底，基金裕华、基金裕阳、基金裕隆也全面进驻浙江天然，金信系实际控制的股份已经超过第一大股东天然总公司。其中天然总公司持有天声信息35%的股份，为其第一大股东，通和投资、东阳泰恒、和金威产权管理服务公司分别持有其35%、24%和5%的股份。天声信息的主要经营范围为高新技术及有线电视网络产业的投资及开发，法定代表人王菲，2000年下半年改名浙江天声信息产业投资公司。这家于1999年8月13日登记注册的公司，注册资本1.6亿元，法人代表已变更为顾锦荣，登记住所为金华市西华街111号5楼。而金华市西华街111号也正是金华信托的所在地。浙江广厦浙江广厦股票代码600052，1997年4上市发行。经营范围包括房地产开发、销售,实业投资,建筑材料、建筑机械的制造、销售,水电开发。公司于2001年末进行了资产重组，主营业务由原来的工程建设转为房地产开发。浙江广厦不仅是上海邦联的下级公司，同时也是金信投资和金信信托的股东之一，分别持有通和投资18.38%的股份合金信信托1亿股份，占比9.8%，在金信系中扮演着重要的角色。值得关注的还有金科创业。金科创业成立于2000年10月30日，注册资本1亿元人民币。工商资料显示，浙江广厦建设集团是金科创业的原始大股东，公司成立时以3000万出资占30%的股份。自然人王宝女和马友三各占25%，孙蒂占20%股份。2001年11月，广厦建设的股权转让给马友三。2003年3月3日，孙蒂将股权20%也转让给马友三，最后股权结构为马友三占75%，王宝女25%。而尽管两笔股权转让时间间隔几年，但转让均为原价。但是，大股东马友三和王宝女始终没有进入董事会。而公司董事长和总经理一直由没有任何股权投资

第二章金信系的背景介绍16关系的马强担任。马强在1993年至1997年期间曾任金信信托副总和康恩贝集团的副董事长。可见金科创业和金信系的存在着密不可分的关系。目前，对金信信托的大股东通和投资金科创业持股7.35%，以及广厦控股下属的广厦建设、广厦股份、杭州建工集团持股1.75亿元，占金科创业总股本的25.73%。一系列操作的结果，就是金信信托直接或间接控制着一个包括多家上市公司的庞大的企业集团，并且借助信托制度实现最后演变，涉猎了资金信托、财产信托、基金发起与管理、购并重组与财务顾问业务、债券承销、担保见证、自有资金投资等，从而形成了一个全新的非银行金融控股集团。

第三章金信系的形成特点17第三章金信系的形成特点在金信系中，以资金信托、财产信托为核心，以投资银行、证券、基金管理、购并重组与财务顾问业务、私募基金为辅助，业务覆盖全国很多地区。但为了有利于“系”形成之后的资本运作，金信系尽量减少信系公开的程度，系内很多公司的信息都很难获取，因此本文将以金信系的上市公司作为研究的重点。为了探讨金信系的形成特点，对1997年以来的上市公司的股东数据进行了分析。金信系共有十余家关联公司参与了二级市场运作，主要成员包括金华信托、金信理财、金信电脑等，加上金华信托作为主发起人的博时基金管理公司旗下的“裕”系基金，曾经大量持有浙江广厦(600052)、轻纺城(600790)、宁波联合(600051)、巨化股份(600160)、特变电工(600089)、长丰通信(000892)、浙大网新(600797)等多家上市公司的流通股。金信系自成立以来持股的上市公司如表3-1所示。其中不包括金信系内的金信证券公司和博时基金管理公司在不同时期持有其股票的上市公司。表3-1金信系的相关公司持股情况持股股权最初公司名称投资对象比例(%)持股数量(股)公布日期备注金信信托600887(伊利股份)14.33 28,028,743.00 2003-7-31境内法人股600383(金地集团)13.11 35,400,000.00 2003-8-20境内法人股000892(长丰通信)23.2 96,000,000.00 2003-10-8境内法人股600052(浙江广厦)0.78 3,780,000.00 2003-8-2法人股、流通股600477(杭萧钢构)2.09 1,614,680.00 2004-2-17 A股流通股600626(申达股份)0.58 1,947,421.00 2003-8-28 A股流通股上海邦联000881(大连国际)1.86 3,600,000.00 2000-12-27未公布000972(新中基)7.62 9,493,695.00 2003-7-29境内法人股000990(诚志股份)1.97 2,350,000.00 2001-2-20战略投资者持股600052(浙江广厦)8.63 21,735,000.00 1999-4-30境内法人股600089(特变电工)6.12 5,000,000.00 1999-9-7境内法人股600293(三峡新材)0.95 2,000,000.00 2001-8-13境内法人股

第三章金信系的形成特点18续表3-1持股股权最初公司名称投资对象比例(%)持股数量(股)公布日期备注600636(三爱富)16.16 30,180,985.00 2003-7-30境内法人股600724(宁波富达)4.52 10,296,000.00 2001-8-9未公布通和投资600383(金地集团)5.56 15,000,000.00 2003-8-20境内法人股600649(原水股份)1.06 20,000,000.00 2001-3-14 A股流通股000990(诚志股份)1.97 2,350,000.00 2000-6-17战略投资者持股金信基础产业公司600649(原水股份)1.34 25,200,207.00 2002-3-30 A股流通股天声信息000688(朝华集团)6.28 21,880,000.00 2001-7-28未公布000990(诚志股份)1.97 2,350,000.00 2001-2-20战略投资者持股600797(浙大网新)20.04 48,000,000.00 1999-10-21境内法人股金威产权管理服务有限公司600280(南京中商)2.99 3,628,956.00 2003-7-22募集法人股000892(长丰通信)3.25 13,440,000.00 2002-8-23境内法人股金威电子技术工程公司600797(浙大网新)1.51 4,080,000.00 2001-5-26境内法人股000650(九江化纤)0.35 698,822.00 2002-4-19未公布康恩贝600572(康恩贝)30.13 41,335,941.00 2004-4-7境内法人股600596(新安股份)0.31 422,000.00 2001-8-31未公布000990(诚志股份)1.97 2,350,000.00 2001-2-20战略投资者持股金信理财000819岳阳兴长0.77 401,940.00 1997-10-6 A股流通股000400许继电器0.22 307,250.00 1998年中报A股流通股金信电脑600051宁波联合0.34 573,860.00 1997年年报A股流通股600790轻纺城2.67 4,681,200.00 1998年年报A股流通股600060海信电器0.25 679,800.00 1998年年报A股流通股600606金丰投资0.46 392,771.00 1998年中报A股流通股金科创业600797(浙大网新)3.71 10,000,000.00 2001-5-25境内法人股网新控股600572(康恩贝)21.14 29,000,000.00 2004-4-7境内法人股600780(通宝能源)0.62 1,796,300.00 2002-11-29 A股流通股600797(浙大网新)22.63 77,305,200.00 2001-6-27境内法人股注：资料和数据来源为上市公司的年报和金融街网站

河南建投化身金融控股集团