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收益凭证,将迎新规!

2023-07-02 11:31:27
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中国基金报 晨曦

作为银行保本理财优质替代的券商收益凭证,即将迎来新规!

近日,中国证券业协会起草《证券公司收益凭证发行管理办法(征求意见稿)》(以下简称《管理办法》)及系列配套文件,并向行业征求意见。

中证协指出,自2014年试点以来,收益凭证在拓宽证券公司融资渠道、满足投资者多元化财富管理需求等方面发挥了重要作用。为规范证券公司收益凭证发行行为,保护投资者合法权益,防范风险,促进收益凭证规范健康发展,有必要健全收益凭证相关业务规范。

具体来看,此次《管理办法》征求意见稿共计六章36条,对收益凭证的发行规范、投资者保护、合规风控、自律管理进行全面梳理。其中,《管理办法》对券商发行收益凭证提出分级余额管理要求,将待偿还收益凭证余额与分类评级结果及净资本规模挂钩,评级下降的需压缩存量规模。

另外,对于证券公司发行固定收益凭证,《管理办法》要求利率水平不超过比较基准的140%。如按此标准,收益凭证作为券商揽客的“新户福利”工具之一,效果将有所下降。

来看详情——

实行分级余额管理

何为收益凭证?《管理办法》中将收益凭证的定义规范为:证券公司在柜台或机构间私募产品报价与服务系统(以下简称报价系统)向符合条件的投资者非公开发行的债务融资工具。按照是否向投资者支付单一固定利率,收益凭证分为固定收益凭证和浮动收益凭证。

发行条件上,《管理办法》要求,证券公司发行收益凭证,应当具备健全且运行良好的组织机构,且净资本、风险覆盖率、流动性覆盖率、净稳定资金率等核心风险控制指标在近2年内持续符合规定。另外,发行浮动收益凭证的券商,应当具有衍生品交易业务资格。

在收益凭证的规模控制方面,《管理办法》推出了分级余额管理:上一年度分类评级结果为A类、B类BBB级、B类BB级、B类B级、C类及以下的证券公司,待偿还收益凭证余额应分别不超过公司净资本的60%、50%、40%、30%、20%。

证券公司的分类评级每年动态调整,一旦出现评级下降该怎么办?对此《管理办法》中要求对因分类评价结果下调导致余额上限调整的,应在证监局告知证券公司上一年度分类评价结果的六个月内有序压缩存量规模,收益凭证达到规范要求前原则上不得新增发行。经协会认可,为防范流动性风险确有必要新增发行或延期的除外。

对于收益凭证的发行期限和发行利率,《管理办法》也给出了约束标准:证券公司发行固定收益凭证,利率水平应不超过比较基准的140%;收益凭证最低期限不得少于7天,证券公司设置提前终止条款的,不得违背上述最低期限要求。

比较基准为同一证券公司同年或上一年度在交易所或银行间市场发行的近似期限债务融资工具利率。同期未发行上述债券的,可参考其他证券公司同期发债利率或市场基准利率。

不得突破200人限制

长期以来,收益凭证都作为低风险、稳收益的投资品类而存在。在“资管新规”落地后,收益凭证甚至在市场上传出“最后的保本理财”的名声。

然而,虽然风险等级要求很低,但收益凭证在管理上属于私募类,在宣传推介、投资者门槛等方面有诸多限制。

《管理办法》中即要求,证券公司发行收益凭证,不得通过设立多个资产管理产品,同时投资于同一收益凭证,或拆分份额或者转让份额收益权等方式,变相突破投资者不得超过二百人的限制。

同时,证券公司不得通过报刊、电台、电视、互联网等传播媒体或者讲座、报告会、传单、布告、自媒体等方式向不特定对象宣传推介。在销售过程中,不得使用误导性词汇,片面夸大强调收益。

不得公开宣传,亦不得委托其他机构代销。《管理办法》要求,证券公司发行收益凭证,应当由证券公司自行或其取得代销业务资格的证券子公司向投资者销售。证券公司应当加强对分支机构的管控和销售人员培训,在销售过程中客观揭示投资者可能面临的信用风险和市场风险。

投资者适当性标准上,《管理办法》要求,收益凭证的投资者应当是符合《证券期货投资者适当性管理办法》的专业投资者。证券公司应当根据收益凭证的风险特征划分风险等级,并采取有效措施了解和评估投资者的风险识别和承担能力,确定投资者的风险承受能力等级,进行匹配销售。

认购门槛方面,证券公司发行收益凭证的,单个投资者的认购金额不得低于5万元;发行浮动收益凭证,因市场风险可能导致投资者本金损失的,单个投资者的认购金额不得低于100万元。

浮动收益不得挂钩

私募、场外衍生品

兼具收益性和灵活性的浮动收益凭证,在此次《管理办法》中亦进行了多方规范。例如,《管理办法》要求,内嵌期权和互换的浮动收益凭证,因市场风险可能导致投资者本金损失的,应当分别参照场外期权、收益互换有关规定,做好投资者适当性管理、挂钩标的管理、合约设计、对冲管理等各项工作。

另外,在挂钩标的管理上,浮动收益凭证挂钩标的应当具备公允的市场定价、良好的流动性,包括但不限于股票、股票指数、大宗商品等标的资产。浮动收益凭证不得挂钩私募基金及资管计划等私募资管产品、场外衍生品,协会认可的情形除外。

风险揭示上,《管理办法》要求,浮动收益凭证的风险揭示书应当包括对收益凭证性质、结构、挂钩标的、估值方法、假设情景分析及最大可能损失的说明。证券公司发行浮动收益凭证,因市场风险可能导致投资者本金损失的,损失幅度不得超过挂钩标的变动幅度,同时证券公司应与投资者在认购协议中明确约定本金损失的最大比例。

风控管理方面,证券公司发行浮动收益凭证的,内嵌衍生品部分在衍生品设计、对冲交易、风险敞口和限额管理等各个环节均应纳入公司场外衍生品合规风控体系,按照衍生品实质计量风控指标。

银行保本理财优质替代

自2014年5月试点以来,收益凭证对于拓宽证券公司融资渠道、满足投资者多元化财富管理需求等方面发挥了重要作用。但相对于银行理财、公募、私募、券商资管产品、信托等大类理财品类而言,收益凭证对于普通投资者来说略显陌生。

中国基金报记者观察到,目前多家券商APP中将收益凭证置于“理财”-“定期”板块,属于低风险理财范围。

亦有一线客户经理向记者表示,收益凭证不能提前购回,只能到期后本息自动到账,“保本”写入合同当中。“风险等级要求低,但属于私募类,不能公开宣传,比较矛盾。”

另外,按照《管理办法》要求,券商发行收益凭证利率水平不超过比较基准的140%。如规范正式落地后,收益凭证作为券商揽客的“新户福利”工具之一,效果或将有所下降。

记者获得的一份某中型券商收益凭证产品说明书显示,该期产品发行规模为1500万元,产品期限188天,固定收益类3.7%(年化),最低认购金额5万,按照1万元整数倍递增;募集资金用于公司补充营运资金。从产品要素来看,固定收益凭证与曾经广受投资者欢迎的预期收益型银行理财较为类似。

同时,由于“本金保障”的特性,收益凭证也与结构性存款一样,成了多家上市公司理财的重要途径。例如,1月14日,全柴动力即发布公告称,认购8000万元的华安证券“远扬鑫利31期浮动收益凭证”,预计年化收益率为2.80%-3.56%,产品期限为186天,收益类型为“本金保障型”。

值得关注的是,自2021年以来,“雪球收益凭证”曾经爆火,一度规模超过千亿水平。监管部门曾发布通报,要求各证券公司持续强化风险意识,切实加强相关业务条线合规风控体系建设。

编辑:小茉

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证监会叫停融资类收益互换是什么意思

你好,所谓的收益互换,指的就是我们和券商进行约定,在今后的一段时间之内,指定的股票收益和固定利率进行现金流交换,收益互换是一种权益衍生工具交易方式。股票收益互换的特点:1、我们和券商之间一般是只对收益进行现金流交换,一般情况下是不需要交割股票实物的;2、交易方式很灵活,可以根据协商进行互相交换,一些收益和终止条款等交易要素都可以进行灵活变通,较为个性化;3、具备信用交易特征的一些客户是可以通过自身的信用进行担保,或者是提供一定的担保品;4、资金的收益是有杠杆效果的,我们只需要支付资金利息就能换取到股票的收益;5、对于优质客户,杠杆率是可以达到5倍的。
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美股跨境收益互换合法么

合法。根据搜狐网中的相关信息,所谓的“收益互换”,全称是“跨境股票收益互换”业务,其业务主要由券商提供,整体的大致流程是:私募与券商签订跨境收益权互换的场外协议,然后每年向券商支付固定成本,便可以在券商的海外子公司开户,实现海外股票配置,而且美股跨境收益互换是合法的。收益互换是指客户与券商根据协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易形式。
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2023-07-02 10:23:541

证券公司收益互换业务管理办法

内容分别为:1.严格交易商管理。明确证券公司开展收益互换业务应当具备场外期权交易商资质,并使用专用对冲账户开展对冲交易。2.加强挂钩标的管理。明确挂钩标的应当具备公允的市场定价、良好的流动性,不得挂钩私募基金及资管计划等私募产品、场外衍生品;证券公司应当建立挂钩标的白名单制度和穿透核查机制。扩展资料《证券公司收益互换业务管理办法》是根据证监会工作部署,由中国证券业协会制定发布的文件,于2021年12月3日正式发布。《管理办法》共十章四十七条,从七方面对券商收益互换业务进行了再规范。旨在进一步推动证券公司提升专业服务能力和合规风控水平,促进证券公司收益互换业务健康发展。《证券公司收益互换业务管理办法》是根据证监会工作部署,由中国证券业协会制定发布的文件,共十章四十七条,从七方面对券商收益互换业务进行了再规范。旨在进一步推动证券公司提升专业服务能力和合规风控水平,促进证券公司收益互换业务健康发展。自2012年试点以来,证券公司收益互换业务稳步发展,市场需求逐步扩大,在服务实体经济、服务投资者资产配置和风险管理需求、提升证券公司专业服务能力等方面发挥了积极作用。不过,中证协指出,随着业务的发展,也出现了一些新情况、新问题,原有制度规则已明显不适应业务发展需要。在《管理办法》实施过程中,中证协加强收益互换业务培训,指导中证报价强化业务监测监控,适时组织开展现场检查,持续督促证券公司规范、审慎开展收益互换业务,引导证券公司不断提升服务实体经济、服务投资者资产配置和风险管理需求的专业能力和水平。
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关于股票收益互换,以下表述错误的是(  )。

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股票收益权互换和融资融券的区别

股票收益权互换和融资融券的区别:1、股票收益互换是券商柜台产品,客户和券商一对一议价,可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素,满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求;2、融资融券是标准化的,不能满足客户的个性化需求,客户可以自身信用担保或提供一定比例的履约担保品,资金收益具有杠杆效果。 只需支付资金利息即可换取股票收益,从而大幅提高了资金杠杆。温馨提示:1、以上信息仅供参考,不作任何建议。2、入市有风险,投资需谨慎。应答时间:2021-08-31,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多?快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html
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【答案】:A互换合约的类型:(1)利率互换(2)货币互换(3)股票收益互换。考点互换合约概述
2023-07-02 10:26:271

有人说利用总收益互换可以降低我国融资融券的成本,你觉得对嘛

对。长期以来,很多境外投资者利用总收益互换(即“Total Return Swap”,“TRS”)的交易结构来获取在中国[1]的证券交易所及银行间债券市场上市交易的基础股票、基金、债券及其他债务工具(以下统称“中国证券”)的经济利益。境外投资者参与这些TRS交易一般基于以下原因:(1)市场准入的限制中国的证券交易所及银行间债券市场(以下统称“中国资本市场”)尚未完全对境外投资者开放。目前,境外投资者仅可通过一些特定的制度来买卖在中国的证券交易所交易的证券(包括A股、基金和债券等)及在中国银行间债券市场交易的债务工具(包括政府债、金融债、企业债、商业票据、资产支持证券及熊猫债等)。这些制度包括:(1)合格境外机构投资者制度(“QFII”);(2)人民币合格境外机构投资者制度(“RQFII”);(3)中国内地与香港股票市场和债券市场互联互通合作,包括“沪港通/深港通”(“股票通”)和“债券通”机制;以及(4)允许境外机构投资者备案后投资中国银行间债券市场的直接准入制度(以上统称为“准入制度”)。每个准入制度对合格投资者的资质条件、合格证券的范围、投资额度或规模、货币兑换以及资金汇入和汇出等设置了不同的限制。例如,境外对冲基金就不具备申请QFII / RQFII的资格。因此,在股票通、债券通和银行间债券市场直接准入制度出台之前,境外对冲基金大多利用TRS来获得中国证券的经济利益。(2)资产管理与境外市场惯常使用的TRS结构相似,从总收益接受方的角度来看,将中国证券作为基础资产的TRS(“中国证券TRS”)可以优化资产负债表管理、投资组合管理、对冲基金杠杆运作和资产互换期限配置。从总收益支付方的角度来看,此类TRS可以对冲价格风险和违约风险。2基础结构和主要特征一般而言,中国证券TRS涉及总收益接受方向总收益支付方支付特定的固定利率或浮动利率以换取特定基础资产或指数的总收益,如下图所示:此类TRS通常包含以下主要特征:(1)总收益接受方对基础中国证券采取合成多头策略(无论是否需要为投资预置资金),而总收益支付方则对相同中国证券采取合成空头策略;(2)总收益支付方可通过一个或多个准入制度购买基础中国证券,达到对冲[2]TRS项下产生的风险暴露的目的;(3)如果总收益支付方购买了基础中国证券,通常会将其计入表内资产持有; 及(4)在TRS期限内,总收益接受方通常会对中国证券形成表外风险暴露。3法律和监管问题中国证券TRS在中国法下可能会引发一些法律和监管问题。下文仅就一些关键问题进行讨论,但不能作为完整和穷尽性的法律分析。TRS结构不断演变,中国法律和法规也在迅速变化,因此未来可能会出现更多的法律和监管问题。(1)法律文件境外投资者经常使用ISDA主协议和信用支持附件(“ISDA文本”)作为中国证券TRS的协议文本。在对ISDA文本中的“提前终止条款”进行谈判时,交易双方可能需要考虑总收益支付方使用准入制度可能会产生的相关风险。在某些情况下,总收益支付方可能会依赖其通过交易基础中国证券所产生的现金流来履行ISDA文本项下的付款义务。然而,此现金流可能会由于相关准入制度的限制而中断。例如,如果总收益支付方使用QFII / RQFII制度来对冲其在ISDA文本项下的义务,则需要考虑QFII / RQFII投资额度是否可充分获得、锁定期、外资持股比例和资金汇出限制等,上述每一项或多项限制情形均可能引发ISDA文本项下的违约事件或终止事件。因此,适用于中国证券TRS的ISDA文本可能需要根据这些中国法下的特定限制而做出相应调整。(2)法定所有权人和实益所有权人根据境外市场TRS的条款,总收益支付方通常可被视为基础资产的“法定所有权人”,而总收益接受方通常可被视为基础资产的“实益所有权人”(基于总收益接受方将获得基础资产的总收益)。但是,在中国法下,“法定所有权人”和“实益所有权人”的概念没有明确规定。目前,仅对于股票通和债券通制度,中国监管机构在相关公告中试图确认“名义持有人”和“实际权益拥有人”的法律权利,但是也仅承认通过股票通和债券通交易中国证券的境外投资者(即总收益支付方)作为实际权益拥有人的权利。因此,就中国证券TRS而言,总收益接受方在中国主张其拥有基础中国证券的实益所有权会面临重大法律障碍。(3)外资持股比例限制、权益披露要求及短线交易规则根据中国法的规定,境外投资者通过准入制度交易中国证券时,须遵守外资持股比例限制[3]、权益披露要求[4]及短线交易规则[5]。TRS各方对中国证券的所有权和控制程度将决定其是否会受到这些中国监管要求的约束。在中国证券TRS的期限内,如果总收益接受方事实上对基础中国证券的投票权存在控制,则总收益接受方可能需要遵守上述中国监管要求。如果根据中国证券TRS的条款,总收益接受方成为基础中国证券的法定所有权人,无论是通过实物交割还是其他所有权转让安排,总收益接受方可能需要遵守上述中国监管要求。如果中国证券TRS仅以现金交割,且没有让总收益接受方控制基础中国证券投票权的安排,则总收益接受方可能不受上述中国监管要求的约束。只要总收益支付方仍为基础中国证券登记在册的拥有人,则须遵守上述中国监管要求。无论中国证券TRS条款规定的所有权和控制程度如何,总收益接受方和总收益支付方均可能受到中国法下有关内幕交易或市场操纵的规则约束。(4)场外转让限制根据中国法的规定,中国资本市场中的证券交易必须通过指定的交易场所达成(仅在非常有限的情形下允许非交易过户)。这意味着境外托管人或经纪人不得自行撮合境外投资者通过准入制度买卖中国证券的订单,也不得以任何形式在指定的交易场所外提供中国证券转让服务。这些限制可能会影响中国证券TRS的实物交割安排在中国法下的合法性和可执行性。例如,如果中国证券TRS协议规定TRS到期时,总收益接受方可以选择以市场价格或预定价格从总收益支付方处购买基础中国证券,或者以其他形式实现总收益支付方向总收益接受方交割基础中国证券,则各方需要审慎考虑这种实物交割安排是否在中国法下面临障碍。(5)转让和出借额度的限制某些准入制度(例如QFII / RQFII制度)禁止合格投资者将其投资额度转让或出借给境外市场的不合格投资者。中国证券 TRS的结构通常是资金来源非预置型TRS,即总收益接受方不为投资预置资金,总收益支付方使用自有资金或自行融资购买基础中国证券。但是,如果资金来源非预置型TRS的条款允许总收益接受方使用总收益支付方的投资额度自行决定购买和出售基础中国证券,则该交易可能被视为违反中国监管要求的投资额度转让或出借。这主要是因为总收益支付方实际上在利用TRS的结构允许不合格投资者(即总收益接受方)交易中国证券。如果中国证券TRS的结构为资金来源预置型TRS,使得总收益支付方可以使用总收益接受方提供的预置资金来购买基础中国证券,则该交易更容易被视为违反中国监管要求的投资额度转让或出借。这主要是因为总收益支付方实际上在利用TRS的结构使用总收益接受方提供的资金为不合格投资者(即总收益接受方)交易中国证券。(6)通过资金来源非预置型TRS加杠杆资金来源非预置型的中国证券TRS可能被视为融资融券交易的一种间接形式。实际效果等同于总收益接收方以基准利率加协议利差的利息向总收益支付方借款买入中国证券。自发生2015年股灾以来,涉及高杠杆的场外衍生产品引起了中国监管部门的关注。中国的证券经营机构已被要求停止通过TRS和其他场外衍生品为其客户在中国资本市场进行的证券交易提供融资。因此,我们建议境外投资者密切关注中国资本市场的业务和监管环境,以确保其在中国证券 TRS下的杠杆安排不会引起更多的监管审查。
2023-07-02 10:26:331

股票收益权互换和融资融券的区别

股票收益互换是券商柜台产品,客户和券商一对一议价,可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素,满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求;而融资融券是标准化的,不能满足客户的个性化需求客户可以自身信用担保或提供一定比例的履约担保品,资金收益具有杠杆效果。 只需支付资金利息即可换取股票收益,从而大幅提高了资金杠杆。对于资质优秀的客户,潜在杠杆率可以达到近5倍,而信用账户显然是做不到的,必须有担保物才能融资,杠杆也放不了那么大
2023-07-02 10:26:421

收益互换名义本金是成本吗

不是。根据权益收益互换业务及其会计核算显示,收益互换名义本金属于成本冲销,不是成本。总收益互换是指信用保障的买方在协议期间将参照资产的总收益转移给信用保障的卖方。
2023-07-02 10:26:491

股票收益互换的典型特征包括( )。

【答案】:A、B、C股票收益互换所交换的两个现金流系列,其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数,另一系列则挂钩于某个固定或浮动的利率,也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格。这是股票收益互换的典型特征。
2023-07-02 10:26:551

国外证券账户可以和国内证券账户做收益互换?

可以跨境收益互换业务是证券公司与交易对手在场外市场一对一订立的一类金融衍生品合约。基于该合约,交易双方在未来进行一系列现金流交换。2020年9月底,某证券跨境业务存量规模达1082.28亿元,其中跨境收益互换业务926亿元,占跨境业务总量的85.64%。跨境收益互换业务具体表现为:(1)证券公司向交易对手支付与风险资产(如:指数、股票、固定收益证券)表现挂钩的收益,而交易对手向其支付固定收益;(2)根据交易对手的信用情况、挂钩资产情况,向证券公司支付履约保障品;(3)为进行风险对冲,证券公司或通过子公司利用自有资金在市场上进行标的证券买卖;(4)由于证券公司需要进行风险对冲,挂钩标的需要满足证券公司的自营投资范围。
2023-07-02 10:27:031

人民币对人民币总收益互换的影响

有。根据查询公开相关信息显示,人民币已成全球最大货币互换圈,人民币互换呈现大规模、长期化、主体多元化和人民币国际化目标导向四大特征,人民币互换在长期中有助于稳定人民币汇率,中英续签将缓解短期人民币升值压力。
2023-07-02 10:27:091

股票收益互换的股票可以买吗

股票收益互换和股票走势基本没有关系,只是客户和券商的一种协议利益划分方式,不涉及股票交易。所以对你买卖股票不会造成困扰和影响
2023-07-02 10:27:161

总收益互换融资方保证金怎么算

融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100%。投资者在融资买入证券时,融资保证金比例不得低于100%。融资保证金比例决定了投资者融资买入证_交易的杠杆率。当融资保证金比例为50%时,100万元的保证金杠杆率为2倍。而融资保证金比例为100%时,杠杆率为1倍。
2023-07-02 10:27:221

下列关于股票收益互换的说法中错误的是( )。

【答案】:B原则上,股票收益互换双方按照收益轧差后的净额进行支付,不发生本金交换。
2023-07-02 10:27:461

券商跨境收益互换开户条件

中信证券要求机构客户净资产不少于3000万元,投资经验不少于5年;海通证券要求机构客户净资产不低于2000万元、金融类资产不低于1000万元,投资经验2年以上;长江证券要求机构客户交易初始本金1000万元以上。其他中小券商则多以中信证券所设门槛为蓝本。什么是好的股票账户。交易手续费低,最好能开到万1非常需要一个低佣金的股票账户。紧跟股市行情,筛选有用信息。大方的券商会给前来开户的用户专属理财产品券的福利,这类理财券的最高收益在8%以上。另外,资深专家的炒股讲座、level2行情使用权、行业研究分析报告这些特权福利也会免费送。
2023-07-02 10:27:551

为什么券商做跨境收益互换多

有利息收入。券商股概念是指持有证券公司股权,可以分享证券公司的收益的一些上市公司。券商做跨境收益互换多是因为有利息收入,风险也可以控制。
2023-07-02 10:28:021

通过股票收益互换可以实现的目的不包括(  )。

【答案】:D通过股票收益互换,投资者可以实现杠杆交易、股票套期保值或创建结构化产品等目的。例如,股票二级市场的投资者可以利用股票收益互换,从而在不需要实际购买相关股票的情况下,只需支付资金利息就可以换取股票收益,这类似于投资者通过融资买入股票,是一种放大投资杠杆的操作。
2023-07-02 10:28:091

券商的收益互换业务要什么条件

中信证券要求机构客户净资产不少于3000万元,投资经验不少于5年;海通证券要求机构客户净资产不低于2000万元、金融类资产不低于1000万元,投资经验2年以上;长江证券要求机构客户交易初始本金1000万元以上。其他中小券商则多以中信证券所设门槛为蓝本。
2023-07-02 10:28:182

在总收益互换中总收益的支付方必须向总收益的购买方支付(  )。

【答案】:A信用风险卖方要向信用风险买方支付债券总收益,这个金额等于利息 加上溢价或减折价。故选A。
2023-07-02 10:28:241

想了解一下,TRS总收益互换这种模式对投资者有什么好处?

TRS的优势在于可以降低境外投资者的投资风险,提高投资资金的安全性。
2023-07-02 10:28:331

跨境TRS业务全称

跨境TRS的全称叫做跨境收益互换,是指投顾机构在收到客户支付的预付金的前提下,分别与境内客户和境外机构进行背对背的收益互换交易,通过挂钩客户指定的在境外交易场所交易的标的资产,使境内客户在资金不出境的情况下收获境外标的资产的收益。
2023-07-02 10:28:401

信贷衍生工具是什么

信贷衍生工具是将信贷风险从信贷保护购买者转移给信贷保护出售者的一种金融合约。信贷衍生工具主要包括信贷违约互换、资产互换、总收益互换、信贷期权、一篮子信贷违约互换、信贷息差期权,其中信贷违约互换是一种双边金融合约,当出现信贷违约时,保护出售方可使用现金结算方式向买方赔偿,也可全数接收该受保的贷款组合;资产互换实际是利率或货币互换合约;总收益互换中,转让者向交易对手转移参考资产的所有风险转移,对方虽然取得该资产的所有经济回报,但同时承受该资产的带来的所有金融风险;信贷期权包括认购和认沽期权;一篮子信贷违约互换是指在资产或贷款组合挂钩时以一篮子作为参考;信贷息差期权可以用于对冲因信贷评级下降影响导致债券跌价的风险。
2023-07-02 10:28:471

公募基金可以投资场外衍生品如收益互换吗

公募基金没法玩这个品种 监管太严格
2023-07-02 10:28:541

股票收益互换什么意思

你好,所谓的收益互换,指的就是我们和券商进行约定,在今后的一段时间之内,指定的股票收益和固定利率进行现金流交换,收益互换是一种权益衍生工具交易方式。股票收益互换的特点:  1、我们和券商之间一般是只对收益进行现金流交换,一般情况下是不需要交割股票实物的;  2、交易方式很灵活,可以根据协商进行互相交换,一些收益和终止条款等交易要素都可以进行灵活变通,较为个性化;  3、具备信用交易特征的一些客户是可以通过自身的信用进行担保,或者是提供一定的担保品;  4、资金的收益是有杠杆效果的,我们只需要支付资金利息就能换取到股票的收益;  5、对于优质客户,杠杆率是可以达到5倍的。
2023-07-02 10:29:131

什么是股票收益互换

股票收益互换是指客户与券商根据协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易形式。该项创新业务于2012年底启动试点,首批获得试点资格的有中信证券、中金公司、中信建投证券、银河证券、招商证券、光大证券六家券商。可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素,满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求。扩展资料:特点1、场外协约成交客户与证券公司一对一议价,签署协议即可达成交易,属于券商柜台产品;客户和证券公司之间只对收益进行现金流交换,一般不需要进行股票实物交割。2、交易要素灵活定制可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素,满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求。3、具有信用交易特征客户可以自身信用担保或提供一定比例的履约担保品,资金收益具有杠杆效果。 只需支付资金利息即可换取股票收益,从而大幅提高了资金杠杆。4、杠杆比率高对于资质优秀的客户,潜在杠杆率可以达到近5倍。参考资料来源:百度百科-股票收益互换
2023-07-02 10:29:217

股票收益互换什么意思

你好,所谓的收益互换,指的就是我们和券商进行约定,在今后的一段时间之内,指定的股票收益和固定利率进行现金流交换,收益互换是一种权益衍生工具交易方式。股票收益互换的特点:  1、我们和券商之间一般是只对收益进行现金流交换,一般情况下是不需要交割股票实物的;  2、交易方式很灵活,可以根据协商进行互相交换,一些收益和终止条款等交易要素都可以进行灵活变通,较为个性化;  3、具备信用交易特征的一些客户是可以通过自身的信用进行担保,或者是提供一定的担保品;  4、资金的收益是有杠杆效果的,我们只需要支付资金利息就能换取到股票的收益;  5、对于优质客户,杠杆率是可以达到5倍的。
2023-07-02 10:29:463

什么是股票收益互换?

  股票收益互换是指客户与券商根据协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易形式。   该项创新业务于2012年底启动试点,首批获得试点资格的有中信证券、中金公司、中信建投证券、银河证券、招商证券、光大证券六家券商。   股票收益互换特 点   1.场外协约成交   客户与证券公司一对一议价,签署协议即可达成交易,属于券商柜台产品;   客户和证券公司之间只对收益进行现金流交换,一般不需要进行股票实物交割 ;   2.交易要素灵活定制   可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素,满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求;   3.具有信用交易特征   客户可以自身信用担保或提供一定比例的履约担保品,资金收益具有杠杆效果。 只需支付资金利息即可换取股票收益,从而大幅提高了资金杠杆;   4.杠杆比率高   对于资质优秀的客户,潜在杠杆率可以达到近5倍。
2023-07-02 10:29:5510

什么是股票收益互换

股票收益互换是指客户与券商根据协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易形式。该项创新业务于2012年底启动试点,首批获得试点资格的有中信证券、中金公司、中信建投证券、银河证券、招商证券、光大证券六家券商。可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素,满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求。扩展资料:特点1、场外协约成交客户与证券公司一对一议价,签署协议即可达成交易,属于券商柜台产品;客户和证券公司之间只对收益进行现金流交换,一般不需要进行股票实物交割。2、交易要素灵活定制可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素,满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求。3、具有信用交易特征客户可以自身信用担保或提供一定比例的履约担保品,资金收益具有杠杆效果。只需支付资金利息即可换取股票收益,从而大幅提高了资金杠杆。4、杠杆比率高对于资质优秀的客户,潜在杠杆率可以达到近5倍。参考资料来源:百度百科-股票收益互换
2023-07-02 10:30:311

股票收益互换的特点

股票收益互换是指客户与券商根据协议约定,在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易形式。特点:1、场外协约成交客户与证券公司一对一议价,签署协议即可达成交易,属于券商柜台产品;客户和证券公司之间只对收益进行现金流交换,一般不需要进行股票实物交割 ;2、交易要素灵活定制可以根据客户需求灵活设计互换方向、挂钩标的、终止条件、收益条款等交易要素,满足客户融资、投资和风险管理的个性化需求;3、具有信用交易特征客户可以自身信用担保或提供一定比例的履约担保品,资金收益具有杠杆效果。 只需支付资金利息即可换取股票收益,从而大幅提高了资金杠杆。4、杠杆比率高对于资质优秀的客户,潜在杠杆率可以达到近5倍。应答时间:2021-07-01,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多?快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html
2023-07-02 10:30:405

上市公司股票收益互换是违法的吗

股权收益互换不违法。股东依法享有股权,能够以股东资格行使股东权利。股权收益互换的当事人具备完全民事行为能力,意思表示真实,遵守法律、行政法规、公司章程规定的有效。【法律依据】《中华人民共和国民法典》第三条民事主体的人身权利、财产权利以及其他合法权益受法律保护,任何组织或者个人不得侵犯。第七条民事主体从事民事活动,应当遵循诚信原则,秉持诚实,恪守承诺。第八条民事主体从事民事活动,不得违反法律,不得违背公序良俗。
2023-07-02 10:30:591

(2021年真题)关于股票收益互换,以下表述错误的是( )。

【答案】:A股票收益互换中,交易一方或双方支付的金额与特定股票、指数等权益类标的证券的表现挂钩。原则上,双方按照收益轧差后的净额进行支付,不发生本金交换。我国的股票收益互换业务开始于2012年年底,采用场外协议成交的方式。具有此项业务资格的证券公司与投资者订立股票收益互换协议。根据协议约定,交易双方在未来特定时间以名义本金为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益,以此计算各自支付义务,通过轧差计算确定承担实际支付义务的主体并进行结算。投资者和证券公司之间的股票收益互换有三种模式:固定利率和股票收益的互换,股票收益和固定利率的互换,股票收益和股票收益的互换。前两种形式更为常见。股票收益互换是投资者进行投资理财和风险管理的工具。投资者可以通过股票收益互换,实现策略投资、杠杆交易、股权融资、市值管理和创建结构产品的目的。证券公司在与投资者订立股票收益互换交易的同时,会进行风险对冲,将自身风险暴露控制在较低水平。风险对冲后,证券公司最终只赚取类似佣金或利息收入的中间价差。
2023-07-02 10:31:061

股票收益互换业务具体如何操作

股票互换同其他有名义本金的互换合约一样,也是两当事人之间达成的一种协议,协议规定,双方同意在特定的时期内,对一系列的现金支付进行交换。在典型的股票互换中,一方同意在一个固定的期限内,按照一个固定的名义本金,向对方支付相当于某一股票指数的收益的金额。作为交换,他从对方得到按照相同的名义本金计算的另一种资产的收益或利息。股票互换的原理与标准的利率互换极其相似,名义本金是不进行交换的,它只用来计算相互之间需要支付的金额。客户与券商根据协议约定在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易形式。客户可以自行下成交指令,通过放大杠杆来实现超额收益或者做定向增发的客户借此套期保值的一种手段。
2023-07-02 10:31:133

股票收益互换合约的典型特征包括( )。

【答案】:A、B、C股票收益互换合约所交换的两系列现金流,其中一系列挂钩与某个股票的价格或者某个股票价格指数,而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率,也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格。 这是股票收益互换的典型特征。
2023-07-02 10:31:201

成为股票收益互换非专业交易对手的要求有哪些

收益互换非专业交易对手的要求有:1.净资产不低于300万元2.客户或主要投资业务人员具备2年及以上从事证券、期货、黄金、外汇等相3.关市场投资交易的经历4.风险承受能力等级经公司评估为稳健型及以上5.无不良信用记录
2023-07-02 10:31:401

总收益互换覆盖了由基础资产市场价值变化所导致的(  )。

【答案】:D总收益互换覆盖了由基础资产市场价值变化所导致的全部损失。
2023-07-02 10:31:471