关于久期公式dP／dy=-D×P／(1+y)，下列各项理解正确的是（　　）。

如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中，PVXi表示第i期现金流的现值，D表示久期。久期定理1、只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。2、直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的麦考利久期等于（1+1/y），其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。5、在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

久期也称持续期，以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和；以这个总和除以债券各期现金流折现之和得到的数值就是久期，概括来说，就是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。金融概念上也可以说是，加权现金流与未加权现金流之比。久期，全称麦考利久期－Macaulayduration，数学定义如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx其中，PVXi表示第i期现金流的现值，D表示久期。扩展资料久期是债券平均有效期的一个测度，它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值，其权重与支付的现值成比例。久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。价格与收益率之间是一个非线性关系。但是在价格变动不大时，这个非线性关系可以近似地看成一个线性关系。也就是说，价格与收益率的变化幅度是成反比的。值得注意的是，对于不同的债券，在不同的日期，这个反比的比率是不相同的。现金流量是评价投资方案经济效益的必备资料。具体内容包括：(1)现金流出：现金流出是投资项目的全部资金支出。它包括以下几项：①固定资产投资。购入或建造固定资产的各项资金支出。②流动资产投资。投资项目所需的存货、货币资金和应收帐款等项目所占用的资金。③营运成本。投资项目在经营过程中所发生的生产成本、管理费用和销售费用等。通常以全部成本费用减去折旧后的余额表示。(2)现金流入：现金流入是投资项目所发生的全部资金收入。它包括以下几项：①营业收入。经营过程中出售产品的销售收入。②残值收入或变价收入。固定资产使用期满时的残值，或因故未到使用期满时，出售固定资产所形成的现金收入。③收回的流动资产。投资项目寿命期满时所收回的原流动资产投资额。此外，实施某项决策后的成本降低额也作为现金流入。参考资料：百度百科-久期参考资料：百度百科-现金流量

如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中，PVXi表示第i期现金流的现值，D表示久期。久期定理1、只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。2、直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的麦考利久期等于（1+1/y），其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。5、在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

久期，也可以翻译为麦考利持续时间。是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧，等式两边分别对到期收益率y求导，再在等式两边同除以价格p，就将其中一部分定义为D久期。久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法，可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期，称为麦考利久期(MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因：1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。2、它被看做是资产组合免疫与利率风险的重要工具。3、是资产组合利率敏感性的一个测度，久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素，与久期存在以下的关系：1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。麦考利久期定理：关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理：定理1：只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2：直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间，并等于1。定理3：统一公债的麦考利久期等于（1+1/r），其中r是计算现值采用的贴现率。定理4：在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。定理5：在息票率不变的条件下，到期时期越长，久期一般也越长。定理6：在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

麦考利久期(Macaulay duration)。久期的概念最早是麦考利 （Frederick Robertson Macaulay (1882.8.12–1970.3) )在1938年提出来的，所以又称麦考利久期（简记为D）。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。应答时间：2021-07-21，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

【答案】：A、B、D债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系：（1）零息债券的久期等于它到期的时间；（2）债券的久期与票面利率呈负相关关系；（3）债券的久期与到期时间呈正相关关系；（4）债券的付息频率与久期呈负相关关系；（5）债券的到期收益率与久期呈负相关关系。

是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧，等式两边分别对到期收益率y求导，再在等式两边同除以价格p，就将其中一部分定义为D久期。 久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法，可以用于测度债券对利率变化的敏感性。 弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期，称为麦考利久期 (MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。 久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因： 1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。 2、它被看做是资产组合免疫与利率风险的重要工具。 3、是资产组合利率敏感性的一个测度，久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。 到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素，与久期存在以下的关系： 1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。 2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。 3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。 4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。 麦考利久期定理：关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理：定理1：只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2：直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间，并等于1。定理3：统一公债的麦考利久期等于（1+1/r），其中r是计算现值采用的贴现率。定理4：在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。定理5：在息票率不变的条件下，到期时期越长，久期一般也越长。定理6：在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

久期，也可以翻译为麦考利持续时间。是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧，等式两边分别对到期收益率y求导，再在等式两边同除以价格p，就将其中一部分定义为D久期。久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法，可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期，称为麦考利久期(MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因：1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。2、它被看做是资产组合免疫与利率风险的重要工具。3、是资产组合利率敏感性的一个测度，久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素，与久期存在以下的关系：1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。麦考利久期定理：关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理：定理1：只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2：直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间，并等于1。定理3：统一公债的麦考利久期等于（1+1/r），其中r是计算现值采用的贴现率。定理4：在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。定理5：在息票率不变的条件下，到期时期越长，久期一般也越长。定理6：在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

久期是一种以现金流量的相对现值为权重的加权平均到期期限。从货币的时间价值角度来看，债券久期计算的是收回债券投资所需要的时间。修正久期是基于时间价值因素对久期的动态调整，它主要用于估算在收益率微小变化时对应的债券价值变化。基点价值（DV01）是指当收益率变动1个基点（0.01%）时债券价格的变化量。

【答案】：B麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率，然后以此比例为权重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加权期限，再将每次的加权期限加总，即得到债券的久期。对于零息债券，其久期等于到期期限（B项正确）；对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会缩短加权平均到期时间，因此付息时间的提前或者付息金额的增加都会使债券的久期缩短。

久期计算公式是D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]。久期概括久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券各期现金流折现之和得到的数值就是久期。概括来说，就是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。金融概念上也可以说是，加权现金流与未加权现金流之比。

你好，修正久期指的是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动值，即delta_P/P .修正久期大的债券 ， 利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强；但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。计算公式为：D*=D/(1+y/k) 其中D为麦考利久期，y为债券到期收益率，k为年付息次数。修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系，以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时，集中投资于短期债券、缩短债券久期；当投资者判断当前的利率水平有可能下降时，拉长债券久期、加大长期债券的投资，帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。修正久期定义：△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2从这个式子可以看出，对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。修正久期大抵抗利率上升风险弱，抵抗利率下降风险能力强；久期小抵抗利率上升风险能力强，抵抗利率下降风险能力弱。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。EXCEL可以通过财务函数mduration计算。

每种资产都有久期（如银行的贷款、持有的债券等），如果你同时持有多种资产，那么就有必要计算资产组合的久期。资产加权久期是计算资产组合久期的方法，即用资产的市价为权数加权平均得到资产组合的久期。拓展资料：久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法，可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期，称为麦考利久期(MACAULAY"S DURATION)。 具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘，最终合计出整个债券的久期。 在债券投资里，久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险，它对投资者有效把握投资节奏有很大的帮助。 久期是债券平均有效期的一个测度，它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值，其权重与支付的现值成比例。 久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。 价格与收益率之间是一个非线性关系。但是在价格变动不大时，这个非线性关系可以近似地看成一个线性关系。也就是说，价格与收益率的变化幅度是成反比的。值得注意的是，对于不同的债券，在不同的日期，这个反比的比率是不相同的。 期是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。由于债券价格敏感性会随着到期时间的增长而增加，久期也可用来测度债券对利率变化的敏感性，根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算久期。 久期的计算就当是在算加权平均数。其中变量是时间，权数是每一期的现金流量，价格就相当于是权数的总和（因为价格是用现金流贴现算出来的）。这样一来，久期的计算公式就是一个加权平均数的公式了，因此，它可以被看成是收回成本的平均时间。 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素：到期时间、息票利率和到期收益率。 不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样。债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%，债券的价格变动3%，则久期是3。

在持有期间不支付利息的金融工具，其久期等于到期期限或偿还期限。那些分期付息的金融工具，其久期总是短于偿还期限，是由于同等数量的现金流量，早兑付的比晚兑付的要高。金融工具的到期期限越长其久期越长；金融工具产生的现金流量越高，其久期越短。拓展资料：久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券目前的价格得到的数值就是久期。概括来说，就是债券各期现金流支付时间的加权平均值。久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法，可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克。麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的加权平均来计算久期，称为麦考利久期(MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘，最终合计出整个债券的久期。久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因：1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。2、它被看作是资产组合免疫与利率风险的重要工具。3、是资产组合利率敏感性的一个测度，久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素，与久期存在以下的关系：1、零息票债券的久期等于它的到期时间。2、到期日不变，债券的久期随息票据利率的降低而延长。3、息票据利率不变，债券的久期随到期时间的增加而增加。4、其他因素不变，债券的到期收益率较低时，息票债券的久期较长。

【答案】：D麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率，然后以此比例为权重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加权期限，再将每次的加权期限加总，即得到债券的久期。对于零息债券，其久期等于到期期限。

　　区别：1、修正久期在麦考利久期的基础上，考虑了久期的时间价值，可以说对麦考利久期的动态修正；2、有效久期是债券价格曲线的切线,衡量的是区间价格变动的敏感程度,计算方法类似弹性,可用于求已知价格变动的债券,可以计算资产抵押债券.　　有效久期(effective duration)，是指债券或其他金融工具的价格对利率敏感度的直接计算方法。即通过计算由利率的微小变动带来的债券价格差异而得出的价格变动百分比。　　麦考利久期(Macaulay duration)。久期的概念最早是麦考利 (Frederick Robertson Macaulay (1882.8.12–1970.3) )在1938年提出来的，所以又称麦考利久期(简记为D)。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现值在债券价格中所占的比重

【答案】：A,B,D债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系：(1)零息债券的久期等于它到期的时间。(2)债券的久期与票面利率呈负相关关系。(3)债券的久期与到期时间呈正相关关系。(4)债券的付息频率与久期呈负相关关系。(5)债券的到期收益率与久期呈负相关关系。

修正久期=麦考利久期÷[1+(Y/N)]，因为，在本题中,1+Y/N=1+11.5%/2=1.0575；所以，正久期=13.083/1.0575=12.37163，D是最合适的答案。麦考林久期(MACDUR)，修正久期(MODDUR)分零息与付息债券,对于零息MACDUR=到期时间(T)，修正久期=T/[1+(Y/N)]，Y表示年利率，N表计算复利次数。对于付息债券，MACDUR=每期支付折现除以现值乘与期数，修正久期=MAC/[1+(Y/N)]。扩展资料：修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系，以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时，集中投资于短期债券、缩短债券久期；当投资者判断当前的利率水平有可能下降时，拉长债券久期、加大长期债券的投资，帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。修正久期定义：△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2从这个式子可以看出，对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项y的基础上对Macaulay久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。参考资料：百度百科-修正久期

【答案】：B麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率，然后以此比例为权重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加权期限，再将每次的加权期限加总，即得到债券的久期。对于零息债券，其久期等于到期期限（B项正确）；对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会缩短加权平均到期时间，因此付息时间的提前或者付息金额的增加都会使债券的久期缩短。

存款的久期指，从提取活期存款到活期存款到帐所需要的时间久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限（也称麦考利久期）。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量（利息支付）贴现后与市场价格的比值。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和，然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。

如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中，PVXi表示第i期现金流的现值，D表示久期。久期定理1、只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。2、直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的麦考利久期等于（1+1/y），其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。5、在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

修正久期=麦考利久期÷[1+(Y/N)]，因为，在本题中,1+Y/N=1+11.5%/2=1.0575；所以，正久期=13.083/1.0575=12.37163，D是最合适的答案。麦考林久期(MAC DUR)，修正久期(MOD DUR)分零息与付息债券,对于零息MAC DUR=到期时间(T)，修正久期=T/[1+(Y/N)]，Y表示年利率，N表计算复利次数。对于付息债券，MAC DUR=每期支付折现除以现值乘与期数，修正久期=MAC/[1+(Y/N)]。扩展资料：修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系，以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时，集中投资于短期债券、缩短债券久期；当投资者判断当前的利率水平有可能下降时，拉长债券久期、加大长期债券的投资，帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。修正久期定义：△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2从这个式子可以看出，对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。参考资料：百度百科-修正久期

如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中，PVXi表示第i期现金流的现值，D表示久期。久期定理1、只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。2、直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的麦考利久期等于（1+1/y），其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。5、在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

【答案】：B修正的麦考利久期=麦考莱久期(1+y)=5.5(1+10%)=5。

久期缺口是用来测量银行资产负债的利率风险的工具，即资产加权平均久期和负债加权平均久期与资产负债率乘积的差额：①当久期缺口为正值时，市场利率下降，银行的市场价值将增加；市场利率上升，银行的市场价值将减少。②当久期缺口为负值时，市场利率上升，银行净值将增加；市场利率下降，银行净值将减少。久期缺口的绝对值越大，银行对利率的变化越敏感，银行的利率风险暴露量越大。扩展资料：在利率波动的环境下，利率风险不仅来自于浮动利率资产与浮动利率负债的配置状况，久期缺口也来自于固定利率资产与固定利率负债的配置状况。久期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构，久期缺口使金融机构控制或者实现一个正的权益净值以及降低再投资或融资的利率风险。久期缺口实际上假设了利率对任何一种资产和负债的影响都是相同的.久期缺口而事实上并非如此，利率的波动对不同的资产和负债的影响强度差别是非常大的。另外，利率相关的隐含期权问压，久期缺口如可提前赎回债券、保单退保等，久期缺口由于其执行时间很难确定，因此在缺口选择上存在很大的问题。

是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧，等式两边分别对到期收益率y求导，再在等式两边同除以价格p，就将其中一部分定义为D久期。久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法，可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期，称为麦考利久期 (MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因： 1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。 2、它被看做是资产组合免疫与利率风险的重要工具。 3、是资产组合利率敏感性的一个测度，久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素，与久期存在以下的关系： 1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。 2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。 3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。 4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。麦考利久期定理：关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理：定理1：只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2：直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间，并等于1。定理3：统一公债的麦考利久期等于（1+1/r），其中r是计算现值采用的贴现率。定理4：在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。定理5：在息票率不变的条件下，到期时期越长，久期一般也越长。定理6：在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

久期也称持续期，是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值，规定的数额。对某个数量范围进行限定，不能超过。久期因为是麦考利提出的，一般称为麦考利久期，如果期间没有利息支付，是可以认为是偿还本金的时间，因为久期是未来产生贴现现金流时间的加权平均，其权重是按收益率贴现的各条现金流所占债券价格的比重，所以当存在利息支付的时候，因为期初投入偿还加快，因此久期相对于实际本金偿还时间，会更短。但对于交易来说还有一个重要概念就是修正久期，它是通过麦考利久期调整后得来（除以1+y，且y是收益率），修正久期代表利率变化1%，债券价格变化百分之多少，是常用的一阶敏感因子。

久期度是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。由于债券价格敏感性会随着到期时间的增长而增加，久期也可用来测度债券对利率变化的敏感性，根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算久期。 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素：到期时间、息票利率和到期收益率。 不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样。债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%，债券的价格变动3，则久期是3。 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素：到期时间、息票利率和到期收益率。

修正久期对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系，以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时，集中投资于短期债券、缩短债券久期；当投资者判断当前的利率水平有可能下降时，拉长债券久期、加大长期债券的投资，帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。[1]中文名修正久期特点相对变动与其麦考利久期正变关系定义-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2修正久期大抵抗利率上升风险弱修正久期定义：D*=D/(1+y)从这个式子可以看出，对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。修正久期大抵抗利率上升风险弱，抵抗利率下降风险能力强；久期小抵抗利率上升风险能力强，抵抗利率下降风险能力弱。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。EXCEL可以通过财务函数mduration计算。

债券久期是债券投资的专业术语，反映的是债券价格相对市场利率正常的波动敏感程度，也就是债券持有到期时间。久期越长，债券对利率敏感度越高，其对应风险也越大。债券久期计算公式有三种，分别是：公式一：D表示久期；B是债券当前市场价格；PV(Ct)是债券未来第t期可现金流现值；T是到期时间。公式二：D是久期；t是时间；Ct是第t期的现金流；F是面值或者到期日价值；n是到期期限；i是当前市场利率。公式三：P是市场价格。（1）债券期限。较长期限的债券价格变动幅度大于较短期限债券价格的变动幅度。（2）息票收入及其再投资收益率。息票额较多的债券价格变动幅度低于息票额较低的债券价格变动幅度。也就是说，债券价格的易变性与债券期限长短成正比，与息票额高低成反比。扩展资料：债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人 。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的政府债券是国库券。参考资料：百度百科-债券久期

债券息票为10元，价格用excel计算得，96.30元久期=(1*10/(1+11%)^1+2*10/(1+11%)^2+3*10/(1+11%)^3+4*10/(1+11%)^4+5*10/(1+11%)^5+5*100/(1+11%)^5)/96.30=4.15若利率下降1个百分点，债券价格上升=4.15*1%=4.15%变化后债券价格=96.30*（1+4.15%）=100.30元当然，以久期衡量的价格变化均为近似值，因为我们知道，当利率变为10%后，就等于票面利率，债券价格应该为100元整。

短期债券，当然是长期的风险大。价格对利率的敏感性要看修正久期，修正久期=麦考利久期除以1+r，你的例子中假设两个债券的r都是一样的，所以利率敏感性就看麦考利久期，麦考利久期和债券期限高度相关，所以在绝大多数情况下，长期债券对利率的敏感性较大。时间越长久期越长，久期的定义就是债券价格变化斜率…久期的算式可以整理为：所有当期现金流乘以时间之和，期限越长，就代表有更多的项加进来，当然就大了。比如说你现在有一个一年的短期债券和一个20年的长期债券，然后突然间，利率上升了0.25%。但是你两个债券的coupon又不会跟着利率变，假如两个债券价格都不变。所以对于一年的债券，你只是被少付钱了一次（相比于现在的市场利率），对于20年的债券，你将被少付钱20次……所以一年的价格的变化比20年的价格的变化少。长期债券的久期比短期债券的久期大。

久期项是债券价格与利率关系的一阶导数，凸性是债券价格对利率的二阶导数。债券价格的实际变动量是久期和凸性两个因素所导致的价格变动部分的叠加。而对于收益率较大幅度的变动，仅仅使用久期的部分作为价格变动的估计是有较大误差的，在这种情况下，债券价格的变化幅度可以通过加总久期和凸性所分别导致的价格变化部分而得到更为准确的估计。具体地说，只要将二者直接进行简单的加总即可。现实中的应用：若预测收益率将下降，对于久期相同的债券，选择凸性较大的品种较为有利，反之则反。具体而言：久期表示了债券或债券组合的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期用D表示。久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险越低;反之，久期越长，债券对利率的敏感性越高，风险越高。久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值凸度指的是收益率变化 1 %所引起的久期的变化。凸性用来衡量债券价格收益率曲线的曲度。当两个债券的久期相同时，它们的风险不一定相同，因为它们的凸性可能是不同的。在收益率增加相同单位时，凸性大的债券价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时，凸性大的债券价格增加幅度较大。因此，在久期相同的情况下，凸性大的债券其风险较小。数学上讲， 凸性是债券价格对到期收益率二次微分，再除以债券价格，或者说是个二介导数

不是债券久期及应用久期（麦考利久期）是价格的利率弹性，我们常用来衡量债券价格对利率变动的敏感度。一般来说，在债券票面利率一定的情况下，债券价格与利率成反比，利率变动会影响债券价格。久期越长，利率变化引起的债券价格变化就越大。久期越短，抗风险能力越强，利率变化引起的价格变化也越小。简单的说就是久期越小，债券价格的波动越小，风险越小；反之，久期越大债券价格的波动越大，风险越大。第个栗子：比如财经粮食仅持有一年到期的债券（到期支付利息本金），久期就是一年。如果持有大量一年到期的债券，同时持有少量两年到期的债券（到期支付利息本金），那么久期就接近一年，但略大于1年。相反如果持有少量一年后到期的债券，大部分持有两年后到期的债券，那么久期就比较接近两年，但略小于2年。对定期支付固定利息、到期按面值还本，还没有附加选择权的普通附息债券来说，久期是债券有效的到期时间，是每一笔现金流支付时间的加权平均数，权重等于每一笔现金流现值占全部现金流现值总和的比例。u200b久期（麦考利久期）是价格的利率弹性，我们常用来衡量债券价格对利率变动的敏感度。一般来说，在债券票面利率一定的情况下，债券价格与利率成反比，利率变动会影响债券价格。久期越长，利率变化引起的债券价格变化就越大。久期越短，抗风险能力越强，利率变化引起的价格变化也越小。简单的说就是久期越小，债券价格的波动越小，风险越小；反之，久期越大债券价格的波动越大，风险越大。

久期=加权现金流÷价格当到期收益率为6%时，等于票面利率，债券价格即为票面价格，设为100元。每次息票=100*6%=6元久期=[6*1/(1+6%)+6*2/(1+6%)^2+6*3/(1+6%)^3+100*3/(1+6%)^3]/100=2.833。当到期收益率为10%时，债券价格=6/(1+10%)+6/(1+10%)^2+6/(1+10%)^3+100/(1+10%)^3=90.05元。久期=[6*1/(1+10%)+6*2/(1+10%)^2+6*3/(1+10%)^3+100*3/(1+10%)^3]/90.05=2.824。注意：久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。价格与收益率之间是一个非线性关系。但是在价格变动不大时，这个非线性关系可以近似地看成一个线性关系。也就是说，价格与收益率的变化幅度是成反比的。值得注意的是，对于不同的债券，在不同的日期，这个反比的比率是不相同的。扩展资料：久期的计算就当是在算加权平均数。其中变量是时间，权数是每一期的现金流量，价格就相当于是权数的总和（因为价格是用现金流贴现算出来的）。这样一来，久期的计算公式就是一个加权平均数的公式了，因此，它可以被看成是收回成本的平均时间。决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素：到期时间、息票利率和到期收益率。不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样。债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%，债券的价格变动3%，则久期是3。参考资料来源：百度百科-久期

对的，一般是正值。1.久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期与资产负债率的乘积之差。 银行可以使用久期差距来衡量其资产和负债的利率风险。2.久期也可以翻译为麦考利久期。它源自到期收益率的定义。您知道到期收益率公式。取等式两边到期收益率y的导数，然后除以等式两边的价格P，将其中的一部分定义为D久期。久期是衡量债券现金流平均期限的一种方法，可以用来衡量债券对利率变动的敏感度。拓展资料关于久期缺口1、麦考利根据债券每张票面利息和本金支付时间的加权平均计算久期，称为麦考久期。具体来说，就是将每笔债券现金流的现值除以债券价格，得到每笔现金支付的权重，再将每笔现金流的时间乘以相应的权重，最终得出整个债券的久期。2、久期是固定收益投资组合管理的一个关键概念，原因如下：是对投资组合实际平均期限的简单概括。 被视为投资组合免疫和利率风险的重要工具。它是衡量投资组合利率敏感性的指标。期限相同的资产对利率波动的敏感性相同。3、到期时间、票面利率和到期收益率是决定债券价格的关键因素，与久期有以下关系：零息债券的久期等于其到期日。到期日不变，债券久期随附息票据利率下降而延长。附息票据利率不变，债券久期随着到期时间的增加而增加。其他因素不变。当债券的到期收益率较低时，息票债券的久期较长。4、久期缺口=资产加权平均久期-（总负债/总资产）×负债加权平均久期。当久期缺口为正时，资产加权平均久期大于负债加权平均久期与资产负债率的乘积。当久期缺口为负时，市场利率上升，银行净值增加；当市场利率下降时，银行的净值会减少。当缺口为零时，银行净资产的市值不受利率风险的影响。总之，久期缺口的绝对值越大，银行对利率的变化就越敏感，银行的利率风险敞口就越大。因此，银行最终将面临更高的利率风险。

现金流量是评价投资方案经济效益的必备资料久期也称持续期，以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和；以这个总和除以债券各期现金流折现之和得到的数值就是久期，概括来说，就是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。金融概念上也可以说是，加权现金流与未加权现金流之比。久期，全称麦考利久期－Macaulay duration， 数学定义

久期的计算最简单的一种，平均期限（也称麦考利久期）。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量（利息支付）贴现后与市场价格的比值，即有：D=1×w1+2×w2+…+n×wn。式中：ci——第i年的现金流量（支付的利息或本金）；y——债券的到期收益率；P——当前市场价格。扩展资料由于决定债券价格利率风险大小的因素主要包括偿还期和息票利率，因此需要找到某种简单的方法，准确直观地反映出债券价格的利率风险程度。经过长期研究，人们提出“久期”（Duration）的概念，把所有影响利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷（F.R.Macaulay）于1938年提出的。他在研究债券与利率之间的关系时发现，在到期期限（或剩余期限）并不是影响利率风险的唯一因素，事实上票面利率、利息支付方式、市场利率等因素都会影响利率风险。参考资料：百度百科-债券久期

修正久期计算公式为：D*=D/（1+y/k）；其中D为麦考利久期，y为债券到期收益率，k为年付息次数。修正久期指的是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动值，即 delta _ P / P 、修正久期大的债券，利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强；但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。

0.25很好理解呀,就是一年的四分之一,三个月到期嘛,短期产品,利率又比较低,所以麦考利久期自然就是约等于0.25,主要来源于三个月是一年的四分之一.

久期表示了债券或债券组合的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期用D表示，久期越短，风险越低；反之，久期长，风险高。拓展资料：久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值，即有:D=1×w1+2×w2+…+n×wn式中:ci--第i年的现金流量(支付的利息或本金);y--债券的到期收益率;P--当前市场价格。只有金融机构持有金融债券取得的利息收入才能免税，使得资金越来越只在金融机构之间流动，会进一步强化金融业为自己服务的倾向，不利于资金向实体经济流动。因此，建议对所有纳税人持有金融债券取得的利息免征增值税。除了国债、地方政府债和金融债券外，债券还包括各类企业债券，包括企业债券、公司债券、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和非公开定向债务融资工具等(以下统称企业债券)。根据现行增值税政策规定，对纳税人持有各类企业债券的利息收入，无论是金融机构持有还是非金融机构持有，一律征收增值税。参考资料：百度百科词条债券久期_

该组合的久期变为6.2675，这一题考察的是现货与期货组合的久期计算，这一题的计算方法是，期现组合久期=（1*5+0.195*6.5）/1=6.2675，所以这一题选择C。久期计算公式：如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]，即D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中，PVXi表示第i期现金流的现值，D表示久期。因此久期是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。扩展资料：久期的一些相关的定理：1、只有零息债券的马考勒久期等于它们的到期时间。2、直接债券的马考勒久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的马考勒久期等于（1+1/y），其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。5、在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长

债券久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值，即有：D=1×w1+2×w2+…+n×wn 式中：ci--第i年的现金流量(支付的利息或本金)；y--债券的到期收益率；P--当前市场价格。 如果是半年付息一次那么本身在计算半年付息债券的久期时其计算过程中主要用到的是1/(1+R/2)，并不是年付息债券用到的1/(1+R)，在计算过程中本身就有差异，另外半年付债券在计算久期时计算的现金流的时间权重也是有半年或几年半的，还有就是半年付息债券相对于年付息债券来说，在其他条件相同情况下，其久期要比年付息债券要短，最主要是付息频率加快导致的，这些都是与付息频率加快息息相关，故此在对于半年付息债券修正久期时其分母应该是用1+R/2。

短期债券，当然是长期的风险大。

凸性随久期的增加而增加。若收益率、久期不变，票面利率越大，凸性越大。利率下降时，凸性增加.上面的话描述了凸性的定义。凸性的形成。对上面的这个。你就很好了解。

浙江杭州文澜中学简介 杭州文澜中学是杭州市政府批准的学军中学教育集团的组成部分，由国有股份制学校转制为民办中学。校长、法人代表任继长同志是十届全国人大代表、特级教师、教授级教师、浙江省功勋教师、全国模范教师、全国劳动模范。党支部书记、副校长徐青青同志是特级教师、浙江省优秀教师、省、市党代会代表。 文澜中学的前身是1956年创建的杭州大学附中(1970年改名为学军中学)，文澜中学秉承优秀办学传统，十分重视以开拓创新的精神从事教学改革，十分重视教育教学的质量高标准，十分重视学生兴趣特长的培养与学生个性的发展，十分重视创设浓厚的校园文化氛围。学校提出以学生发展为本，“学教和谐、因人施教、发展个性、提高素质”的办学理念，“高起点、高质量、现代化、国际化、有特色、创一流”的办学指导思想，以及德育为先，立德树人的教育实践，得到社会各界的广泛认同，文澜中学已成为省、市的名校。 学校强调立德树人、德才兼备，培养学生的社会责任感，创新精神和实践能力，确立全面发展、和谐发展、个性特长充分发展的学生发展目标;坚持“自强不息”，“厚德载物”的优秀传统，强化“内铸气质，外塑形象”、“明礼诚信，文明修身”的道德践行，争做“谦谦君子，大家闺秀”，并以“见微知著，言传身教”作为师生的行为准则，力求使每一个学生在气节、操守、品德、习惯等方面不断完善，成为德智体全面发展的人才。 文澜中学素以师资队伍强，业务精专，教学质量一流，师德高尚蜚声省内外。学校现有的教师队伍中，有特级教师4人，全国模范教师、全国优秀教师3人，全国、省、市劳动模范3人，省优秀教师7人。浙江省名师11人，省、市教坛新秀23人。高级教师、一级教师的比例为省、市初中学校最高。 文澜中学的现代教育技术装备为国内外一流水平，每个教室都配备了液晶大屏幕投影仪、数字视频展示台、卫星接收系统，每个教室都可以直接上英特网，都可以进行远程教学。学校的网络计算机教室、电子阅览室、音乐、美术教室，体操房、健身房等最为先进的设施，为学生的发展奠定了充分的物质基础。每位教师都配备了IBM手提电脑，教学管理信息化。现代化的教学手段如虎添翼，使学校的发展突飞猛进。学校在教学设施、文体设施、生活设施、校园环境等各方面均居全省高、初中领先地位。 多年来文澜中学无论在全体学生的合格率、升入重点中学人数及数学、科学、信息技术、外语等学科竞赛及学生身体素质等方面均居省、市前列，校园文化生活丰富多彩，学生的选修课成为学校一大特色，各类社团活动频繁活跃，文娱、体育活动的普及提高与竞赛也取得骄人成绩。 以上就是由大学高考为您提供的浙江杭州文澜中学简介，祝你中考拿高分，鲤鱼跳龙门!加油! 浙江杭州新理想高中自主招生考试公告 浙江杭州新理想高中创新承诺班简章

PTA是精对苯二甲酸（PureTerephthalicAcid）的英文缩写，是重要的大宗有机原料之一，其主要用途是生产聚酯纤维（涤纶）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，与人民生活水平的高度密切相关。PTA期货即以苯二甲酸作为标的物的引交易品种，是在郑州商品期货交易所上市的期货品种。

住校生活文澜中学的绝大部分学生为住校生。通校生的作息时间与住校生基本吻合，但不用进行晨跑，早餐、晚餐和晚自修都不在校内。学校不允许学生带手机，故学校安装了100多台电话机，可用校园卡刷卡拨打，在校的所有消费如购买学习用品、零食、生活用品也用校园卡付费。每学期学校会从学费中拿出一部分（300元）给校园卡电子钱包充值，若初三毕业后电子钱包仍有剩余会退还给学生。 校长打饭2004年文澜中学迁入新校址，开始实行住校制。为了了解学生心中真实的想法，从2004年开始，校长任继长每天早晨在食堂给初一学生打早餐，在晚上给初二、初三学生打晚餐。此外，任校长还在周五、周日接送学生。任校长说：“那么大点儿的孩子离开爸妈，一星期7天，有5个日夜在学校。我作为校长，应该多担点责任，多关心了解他们”。受到校长的鼓动，副校长薛莹也在早晨为初一同学打酱油。2013年10月中旬，“校长打饭”的故事被各大媒体争相报道，出现在了新浪网的首页，并被北京电视台和广东电视台在新闻节目中播出。 　　 上午：初三学生5：55早叫，6：15~6：10刷卡完毕，校领导监督；体育中考前先听指令进行进行中考项目训练再晨跑1200米（老师陪跑），如遇天气恶劣（体感0摄氏度以下，大雨、大雪或能见度小于50米等）则在室内进行引体、跳绳、跑步等训练，体育中考后先晨读再晨跑；6:45结束后去食堂，体育一模未满分及不稳定者留下补弱。初一初二6：30刷卡完毕，先进行力量训练再晨跑1200米（天气较恶劣则在室内进行早锻炼或取消），晨跑结束后回寝室洗漱、整理内务，7：00后早餐。各年级在班主任规定时间到教室后开始早读，直到英语或语文老师开始早自修。7:30到8:00早自修，8：00上第一节课、9:30做广播操（每节课40分钟、每节课课间休息10分钟、广播操大课间休息25分钟，期间还有一节5分钟的眼保健操）。初一初二11：30下课，初三11：50下课（即最后一节课60分钟）。 下午：午自修12：10-12：35，下午12：40上课，每节课40分钟、课间休息10分钟，期间还有一节5分钟的眼保健操，15:55放学。之后初一初二自由活动（只允许在校内，不允许出校门）。初三16：00~16：40多上一节课（体育补弱者16：30停课到操场训练一节课）。16：45初三开饭，17:00初一初二开饭。 晚上：晚饭后到班时间一般由各班老师规定，各科课代表要提前将作业写在左侧普通白板上，而班长须在黑板上写上“应到xx人，实到xx人”。晚自修时各班均有一名老师管理，期间校领导巡视。17：50开始晚读语文及英语，学校规定大体上不能少于20分钟（即平均一门十分钟左右，一般由领读同学掌握）。第一节课18：50下课，默认为18：10到18：50共40分钟。第二节课19：00到20：00共1小时。第三节课20：10开始后有五分钟眼保健操，眼操后校领导到各班检查作业完成情况，21：00初一初二下课，初三则到21：20，离中考最后一个月为21：30。下课后食堂有夜宵供应。初一初二21：35熄灯预备铃，21：40熄灯。初三21：45预备铃，21：50熄灯，校领导不定期巡视检查。 周五：早上的时间安排和周一至周四完全相同。中饭后则回寝室整理行李，且分别在教师及寝室进行每周的大扫除。教室内由老师或卫生委员负责，寝室一般留下两人根据一楼白板上生活老师所写的重点进行大扫除。下午上课时间不变。初一上两节课后放学，为14:50分左右。初二上三节课后放学，为15:40左右。初三上三节课后有一节体锻课，16：30放学。 周日：初一初二可自由选择回校时间，下午一点开始上课，一共三节课（语数英科其中的三节，另一节课将移至星期五最后一节），每节课四十分钟。之后进行自由活动和平时周一至周四大致一样，直到晚自修正常时间开始。初三早上7：40到校后交作业开始早读，作息与平时无差。 关于作业，很多外校家长以及学生认为文澜作业很多，其实并非如此。任校长规定初一初二年级每日作业语文少于20分钟、英语少于20分钟、数学少于40分钟、科学少于40分钟；初三年级每日作业语文少于20分钟、英语少于20分钟、数学少于40分钟、物理少于20分钟、生化少于20分钟，合计少于2小时。因此大部分学生会花前两节晚自修完成作业，然后自行练习；而不少效率高或抓紧时间的同学可以在第一节晚自修甚至白天就能将作业完成，然后做课外题，进行自我练习和梳理。按校长的2小时作业量规定，每天学校中高层领导在晚自修第三节课巡视，普查各班作业完成情况。若出现大部分同学未完成作业的情况，则会详细调查每门课各有多少人未完成，同时让学生将黑板上的作业抄下以便报告校长。此外，学校信息组每学期按照班内学号均匀抽取每班6名同学进行作业量调查，要求每天在表格上如实记录下自己各科作业所花费的时间总和，并在周一到机房录入，数据统计结果汇报校长。作业一般为年级统一，当一门科目作业过多，导致整个年级中大多数人未完成时，校长将会与教研组长交流并减少作业。若出现个别班级作业量超标，则会对相关教师进行处罚。学校提倡自助学习，初三时作业最多每天两小时。

ins登录需要先注册，以APP：instagram，版本：189.0。为例操作方法如下：工具：华为手机，下载instagram，版本：189.0。1、打开APP，点击新建账户选项。2、选择一种注册方式这里以电话为例，输入电话号码，点击继续。3、输入收到的验证码，然后点击继续。4、设置自己的昵称，输入后点击继续；设置自己的账号密码，输入后点击继续。5、选择自己的生日信息，选择完成后点击继续。6、核对注册信息，点击注册完成注册。7、注册后就自动登录到个人界面了。相关内容介绍当艾米莉加盟Instagram之时，这家公司甚至还没有制定自己的发展蓝图。Instagram的员工总计只有32人，主要专注于产品开发，没有专人负责客服与分析，只安排了一名员工与数千家已开始通过Instagram进行推广的品牌打交道。为了让Instagram商业运营有序，艾米莉随后评审了Instagram旗下每一项业务的功能。Instagram员工总数升至50人，有两人专门负责市场分析，另有四人帮助打理与品牌合作伙伴的关系。

　　进入新世纪的青岛正面临着一系列历史性的重要选择：最大的机遇是承办奥运帆船项目和招商引资，最严峻的挑战是加入世贸组织和对外出口，最紧迫的问题是人才和优化投资环境，最具潜力的是经营城市和税源经济。毫无疑问，无论抓住办奥机遇，提升城市品质，扩大招商引资，还是积极应对加入世贸组织，进一步扩大对外出口；无论是普遍提高市民的整体素质，解决人才不足的问题，还是加快行政管理体制创新，进一步优化投资软环境，都必须把经营城市作为一个关键性的环节来抓，进一步提高运作水平，充分释放其潜能，从而推进城市各项事业的大发展。　　尽管目前对经营城市理念有多种理解，包括广义的、狭义的、宏观的、中观的、微观的。但其基本要义是显而易见的，那就是城市的管理者必须适应市场经济发展的要求，努力将市场机制全方位、全过程地引入到城市管理工作中，渗透到城市规划、建设和发展中，渗透到政府对城市经济、社会、文化等各方面工作的整体驾驭中。因此，经营城市应该是一种城市发展模式的转变和创新。这种转变和创新应该至少具备以下几个基本特征：　　大资源或者说是泛资源观念的确立。即把整个城市看作一个资源的聚合体，在城市之中没有什么不是资源的。城市资源不仅包括物质的、有形的，也包括精神的、无形的；不仅包括现存的、供给的，也包括潜在的、需求的。特别是要将政策的、智力的、居民注意力等作为十分重要的因素纳入资源的范畴。只有确立了大资源观念，经营城市才有了可靠的基础。　　更多地采用资本运作的方式。资源是有价值的，但只有将其价值进行量化才能使其得以显现，形成资本，这是对资源进行资本运作的基本点。资源也只有进行量化形成资本，才能灵活地流动、有效地组合。因此，要通过各种方式保持资本的高度活化，不断优化配置，加快资本的聚集、增值、再聚集、再增值的循环过程，产生“滚雪球”的运作效应。　　积极推动各类投资主体参与城市发展。城市空间和功能的载体是开放式、公众式的，多种投资主体参与、社会化运作是其基本属性。因此，必须彻底摆脱过去计划经济的模式，改变以政府为主、财政拿钱的僵化方式，通过资本运作，吸引个人、企业、中介组织等各类社会主体参与城市发展，努力形成政府主导、市场主体、社会运作的多元化经营城市模式。　　广泛引入竞争机制。在市场经济条件下，竞争是解决很多问题的最好办法。必须打破国家垄断城市建设特别是公用事业、基础设施建设和经营的旧模式，将更多的行业、领域的建设经营推向市场，以竞争性打破垄断性，在竞争中改进社会服务与管理。甚至在一些管理领域，也可以通过公开竞标、双向选择、等价交换等市场经济通行方式，推动企业竞争，进一步提高建设与管理的效益和效率。　　在廓清经营城市基本理念的基础上，就必须明确其基本的实现途径，也就是说要将经营城市的理念落实到工作推进中去，找到有效的切入点和工作中心，这样才能取得理想的效果。　　经营城市的焦点是城市建设，其核心内容是运作好城市土地资本和地域空间　　最大限度地利用好土地及地域空间，使之升值，以地生财，推进建设。最基本的出发点就是，要改变单纯行政划拨土地或协议出让的做法，通过建立土地储备制度，由政府垄断土地一级市场，对规划用地先行投资，完善基础设施，优化开发环境，将生地养熟，再以拍卖方式出让地块使用权，收益归政府财政。这一运作方式目前已得到广泛认可，实践中也已取得明显效果。青岛市去年推行土地储备制度，仅拍卖不足40亩地，就已获得7000多万元的收入，显示出这一运作方式的强大生命力。在此基础上，更重要、更难以操作的就是通过调整土地存量使政府获得更大土地收益。这要解决好两个问题，一是如何在旧城改造中通过经营土地，凝聚财力，加快改造步伐。比较理想的选择是：将土地出让和旧城改造相结合，两类项目分别价值量化、拍卖招标、货币结算。政府通过土地出让拍卖获得了最大的土地收益，然后以此收益对弱势旧城改造项目资金定额补贴进行招标，从而吸引开发商参加投标。二是如何在城市道路建设中运作好两侧土地，增加政府收益。目前对于城市道路，主要是由政府使用财政资金或贷款投入建设，建成后除高速路可通过收费实现投资回收外，其他投入均属无偿，而对道路建成后两侧的土地及房地产大幅度增值产生的收益却往往不予考虑。从经营城市的角度看，这完全是政府收益的流失。因此，要对城市道路两侧土地进行规划控制，纳入政府土地储备。对易于开发、短期内升值预期较大的地块，由政府组织基础设施配套后，以拍卖或招标方式进行熟地出让，使政府成为道路两侧土地升值最大受益者。　　在落实城市经营理念中，积极推进城市公用设施建设经营的市场化运作，也是一项十分现实的选择　　数量庞大的城市公用设施是城市政府的重要资源，应积极创造条件赋予其资本属性，加快其资本化经营、市场化运作进程，使其更具有流动性，更易于增值或变现，促进收益的最大化，再用于公用设施再建设再经营，形成良性循环。其一，如何采取公司化的方式将更多的公用设施建设经营项目推向市场，使其自负盈亏。一般来讲，除极少数必须由政府控制、不得不补贴的公用设施外，绝大部分公用设施项目都可以成为可经营的资源，纳入市场化运作的范畴。这里面关键是加快公司化运作的进程。青岛中水回用项目在推进过程中，由一家政府投资公司作为投资主体，以中水再利用作为资源，吸收其他有关投资公司、建设企业参股成立股份公司，实行项目法人制，由投资公司控股，以便全力推进项目建设。但投资公司对项目公司仅是阶段性控股，一旦项目公司进入效益期，投资公司即可退出，转而进行其他投资项目。这个过程可以简述为资源融资、项目法人制运作、阶段性持股、有效准备退出。大多数公用项目进入市场，都可采取此种方式。其二，如何采取资本化的手段拓宽融资渠道。对部分国有资产进行优化重组，形成优势资本，直接进入资本市场进行融资。这也就是公用事业企业上市。还可探讨BOT、TOT等方式直接吸引外来资本。目前青岛正在与法国威望迪通用水务集团就建设经营污水处理厂项目进行合作，中方以两个污水处理厂现有资产入股，法方投入现金改造其中一座旧污水处理厂设施、扩大一座污水处理厂能力。待到污水处理等行业的收益超过平均利润率时，即可参照国际惯例通过公开招标的方式吸引外来资金直接投资，使经营权转让市场化，由投资者自筹资金、自负盈亏。其三，如何采取多种方式多元化、多渠道筹集资金。目前青岛开始实施的后海热电厂、虎山供热站、液化天然气化站、公交枢纽站等公用设施建设，全部资金来源均为社会投资。投资10亿元的308国道改造工程，市财力投资仅占12％，其它资金由交通、电力、通信等部门和企业自筹。这说明多元化的筹资方式是经营城市基础设施的一项基本策略。　　产业资本是推动城市发展的核心力量，有效地运作产业资本也是经营城市本身应有之义　　经济发展需要不断的资本输入，这就意味着产业资本要保持高度的活化和易变现，能够及时迅速地向优势产业流动，同时其自身结构也能在不断调整中更加优化。这里的关键是对产业资本进行综合运作。首先，要保证集中优势资本投向优势产业。青岛市近几年来通过增加技改投入、上市、优化土地价值等方式，集中了近500亿元的优势资本，投向优势产业和重点发展的产业，努力建设港口、海洋、旅游三个特色经济，构建电子家电、石油化工、汽车机车船舶集装箱制造、新材料四个产业基地，打造产业发展的核心竞争力。仅去年确定的重大技改项目总投资达到134亿元，已投入60亿元。到去年底，通过上市企业新增融资额50多亿元，累计上市融资额超过100亿元。还采取各种方式将价值近50多亿元的土地作为国有资本注入企业，使土地价值得以优化。其次，就是采用市场手段，有进有退，盘活资产。结合国有企业的改革、改造和国有资本的战略性调整、重组，综合运用破产、兼并、债转股、退二进三、退市进郊等手段，提高存量资本质量。目前青岛市属国有及国有控股、参股企业存量资产已超过1000亿元，其中国有净资产超过220亿元，通过拍卖、协议转让、置换等资本运营方式退出或减持国有资本，可以盘活60多个亿的资产。去年全市的债转股总额为27.1亿元。通过上述运作，可以使国有资本质量得以进一步提高。去年市属国有企业资产负债率为63％，其中工业企业资产负债率为56％，下降了6.6个百分点。更为重要的是，通过产业资本的运作，青岛在产业发展上，形成了包括海尔、青啤、海信、双星、澳柯玛等在内的一批大产业集团，形成了一批后劲足、科技含量高的新经济增长点。实践证明，对于产业资本的运作，在优化增量中关键是保持资本的高度活化和货币化，建立通畅的投入和退出机制，形成“投入——增值——退出——再投入”的良性循在滚动使用中实现增值；在盘活存量中则要大胆运用兼并、收购、股权置换、转让、改组等手段，达到资本有效流动，在流动中实现结构的优化。　　大力推进无形资产的“有形化”运作，也会为经营城市提供共新的依托　　在城市可经营资产中，既有土地、道路、桥梁等大量的有形资产，又有从有形资产中衍生出来的大量无形资产，包括户外广告标牌经营权、公路汽车线路经营权以及公路、桥梁、雕塑冠名权等等。对这些无形资产，要进行深入控制和深度开发，进行有形化运作，通过转让、拍卖、租赁等形式使其进入运营状态，达到盘活资产、优化资源潜在价值、筹集城市建设资金的目的。青岛已在这些方面做了不少探索，九十年代中期以来，先后将一些交通干道和立交桥的冠名权向企业转让，将一些重要路段下的过街地道经营管理权向企业、个人转让，将市区主要道路的广告经营权向外资企业转让，将市区所有出租车和市区部分公交线路的营运权进行拍卖，为城市无形资产的资本化运作提供了范例。今年还要将冷饮摊点、书报亭、自动售货机、治安亭、看车亭、网点亭、售票亭等零售服务设施的经营权全面推向市场，公开拍卖，收益用于弥补城区建设管理经济不足。　　经营无形资产还有一个重要领域，就是进一步加强对居民注意力的“有形化”经营，这是一笔特殊的无形资产。注意力就是需求，满足需求就形成产业，从而实现了无形资产的有形化。当前随着人民群众物质生活水平的不断提高，城市居民的注意力已经发生变化，由单纯的注重物质消费到物质与精神文化生活的并重，由注重数量到更加注重品质。特别是部分居民在消费需求基本满足的基础上，投资创业的愿望日益迫切。准确把握注意力资源的这些变化，不断满足居民不断增长的多方面物质文化需求，既是贯彻“三个代表”重要思想的必然要求，又是深化经营城市实践的必然要求。这些年来，青岛围绕满足市民的物质文化需求，大力兴办了青岛啤酒节、国际电子家电博览会、海洋节、时装周等名牌节庆活动和各种综合性经济文化活动，更好地凝聚了人气，扩大了需求。通过落实扩大内需、促进消费的各项政策，带动了居民对住房、汽车等大额商品的需求，促进了消费新热点的形成。积极塑造良好的企业发展环境，鼓励个体私企放手发展，进一步调动了社会富余资本的投资创业需求。实践证明，搞好无形资产的经营具有十分广阔的空间和内容。　　通过经营城市塑造城市品牌、在经营城市中更好地利用城市品牌、培育品牌城市，是经营城市需要做好的一篇大文章　　品牌对于一个城市的重要性是不可估计的。塑造城市品牌已成为众多城市发展的重要取向。但城市品牌和品牌城市不是一回事。一个城市可以有众多品牌，但这个城市不一定是一个品牌城市。两者的差异在于，前者的城市只是一个品牌组合体，而后者的城市则已具备自己的灵魂和鲜明的外在个性。促进城市品牌到品牌城市，是经营城市的最精妙之处。最根本的是要培育和保护城市特色，为品牌城市的塑造打好基础。其次要整合好现有各类品牌资源，使之符合城市的总体特色，有利于城市总体形象的塑造。还要以品牌城市为核心，对品牌进行适当的包装和推介，形成持久的影响力。青岛拥有“红瓦绿树、碧海蓝天”的自然风光和国内外知名的人文景观，有海尔、海信、青岛啤酒等一批著名企业和品牌，有交运集团“情满旅途”服务品牌、青岛港务局的管理经验、海尔文化等一批精神财富，有以张瑞敏为代表的一批知名企业家，有中国海洋科技城的美誉，还是全国创建文明城市工作先进城市、国家卫生城市、国家园林城市、国家环境保护模范城市、国家历史文化名城和中国优秀旅游城市。这一系列宝贵的自然人文社会资源构成了“青岛”这座城市的独特内涵和品质。同时，作为2008年北京奥运会的惟一伙伴城市，奥运帆船项目将把一个洋溢着健康、美好和青春魅力的青岛推向世界。近年来青岛在城市发展中十分注重保护和发展城市的自然、文化、经济等方面存在的特有品质和风韵，在城市规划、建设和发展中不断强化城市的个性，坚持在保护中发展，在发展中进一步打响了城市的整体品牌。特别是围绕奥运帆船比赛项目，突出了青岛绿色奥运、人文奥运的主线，将会使城市在自然、人文、建筑乃至经济发展上都更加富有特色，个性更加鲜明，品牌更加响亮。　　经营城市的初衷是运用市场经济的手段解决城市建设中的诸多问题，加快城市发展。但由于城市资源客观上所固有的整体性、系统性和高度相关性，使得经营城市在实践中已经远远超越了城市建设的范畴，而具有了更为广阔、深厚的意义。更为重要的是，深入实践江总书记“三个代表”的重要思想，以及城市在建设有中国特色社会主义事业中的独特地位和作用，都决定了我们在经营城市中，不仅不能将城市的整体资源进行分离，而且必须将城市内政治的、经济的、社会的、文化的、自然的、人文的等各种因素视为一个资源整体，系统地加以整合和运作，实现城市经济、社会、文化和人民生活水平的整体推进和同步提高。青岛市从去年开始，适应经营城市的内在要求，将经营城市的目标确定为“建立起高效廉洁的城市管理、可持续发展的经济结构、生态型的城市环境、人才型的居民素质、学习型的城市风气和创新型的城市文化”，就深刻反映出了实践对经营城市所提出的创新要求。　　按照这一要求，经营城市应该更加注意做好以下几个方面结合的文章：　　把经营城市同促进经济可持续发展紧密结合起来。目的在于遵循城市经济结构的演变规律，运用经营城市的手段，积极推进经济的多元化、高级化、生态化和个性化，构建富有创新力和灵活性、特色鲜明、应变能力较强的现代经济框架。就青岛而言，要着眼于发挥比较优势，突出发展港口、海洋、旅游三个特色经济，构建电子家电、石油化工、汽车机车船舶集装箱制造和新材料四个产业基地，努力塑料经济个性和产业特色，增强城市核心能力。　　把经营城市同促进人的全面发展紧密结合起来。在经营城市中，通过大力推进居民的全面知识化和高智化、加强社会价值观和人文精神的培育以及不断提高生活质量，努力全面提高居民的综合素质，提高人力资源、质量和可获得性，使每个人都成为能够实现自身价值的人才，促进市民的全面发展。　　把经营城市同培育先进的城市文化紧密结合起来。在经营城市中，大力培育和弘扬学习型、创新型的城市文化。这是城市可持续发展的根本基础。建立和完善面向全体市民的终身教育体系和学习机制，构建学习型城市，使学习自觉地成为一种追求、一种素质和一种氛围。以培育创新型的城市意识、创新文化和人性、多样化的生活氛围入手，努力塑造以创新为灵魂，具有鲜明的时代特征、城市特点和浓厚历史底蕴的奋发向上的城市文化。　　把经营城市同建设生态城市紧密结合起来。在经营城市中，十分注重采用整体性的方法，保护和发展城市历史文化，注重维护人与自然的和谐关系，努力建设一个经济、社会、自然协调发展、资源高效利用，清洁、优美、舒适，最适于人生活和工作的人居环境。　　把经营城市同经营政府结合起来。经营城市首先要经营好政府。关键是要认真研究、探索在政府管理中尽快引入企业精神和经营理念，加快政府由领导型向服务型转变，着力塑造一个以依法行政为根基，富有浓厚的创业创新精神、强烈的竞争和服务意识、快速传递和迅速反应能力的服务型政府。努力使施政与时俱进，为经营城市提供有力的组织和体制保障。 　　西部海滨景色 　　迅速发展的交通业———流亭立交桥 　　鸟瞰东部城区 　　绿草如茵 　　崛起的东部