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久期表示了债券或债券组合的平均还款期限,它是每次支付现金所用时间的加权平均值,权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。
久期用D表示,久期越短,风险越低;反之,久期长,风险高。
拓展资料:
久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种,即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值,即有:
D=1×w1+2×w2+…+n×wn
式中:
ci--第i年的现金流量(支付的利息或本金);
y--债券的到期收益率;
P--当前市场价格。
只有金融机构持有金融债券取得的利息收入才能免税,使得资金越来越只在金融机构之间流动,会进一步强化金融业为自己服务的倾向,不利于资金向实体经济流动。因此,建议对所有纳税人持有金融债券取得的利息免征增值税。
除了国债、地方政府债和金融债券外,债券还包括各类企业债券,包括企业债券、公司债券、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和非公开定向债务融资工具等(以下统称企业债券)。根据现行增值税政策规定,对纳税人持有各类企业债券的利息收入,无论是金融机构持有还是非金融机构持有,一律征收增值税。
参考资料:
百度百科词条债券久期_
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麦考利久期是什么?
如果市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期定义为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表示久期。久期定理1、只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。2、直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的麦考利久期等于(1+1/y),其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。5、在息票率不变的条件下,到期时间越久,久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。2023-07-09 08:23:021
什么是久期
久期也称持续期,以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限,然后进行求和;以这个总和除以债券各期现金流折现之和得到的数值就是久期,概括来说,就是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。金融概念上也可以说是,加权现金流与未加权现金流之比。久期,全称麦考利久期-Macaulayduration,数学定义如果市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期定义为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx其中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表示久期。扩展资料久期是债券平均有效期的一个测度,它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值,其权重与支付的现值成比例。久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。价格与收益率之间是一个非线性关系。但是在价格变动不大时,这个非线性关系可以近似地看成一个线性关系。也就是说,价格与收益率的变化幅度是成反比的。值得注意的是,对于不同的债券,在不同的日期,这个反比的比率是不相同的。现金流量是评价投资方案经济效益的必备资料。具体内容包括:(1)现金流出:现金流出是投资项目的全部资金支出。它包括以下几项:①固定资产投资。购入或建造固定资产的各项资金支出。②流动资产投资。投资项目所需的存货、货币资金和应收帐款等项目所占用的资金。③营运成本。投资项目在经营过程中所发生的生产成本、管理费用和销售费用等。通常以全部成本费用减去折旧后的余额表示。(2)现金流入:现金流入是投资项目所发生的全部资金收入。它包括以下几项:①营业收入。经营过程中出售产品的销售收入。②残值收入或变价收入。固定资产使用期满时的残值,或因故未到使用期满时,出售固定资产所形成的现金收入。③收回的流动资产。投资项目寿命期满时所收回的原流动资产投资额。此外,实施某项决策后的成本降低额也作为现金流入。参考资料:百度百科-久期参考资料:百度百科-现金流量2023-07-09 08:23:181
麦考利久期的定义是什么?
如果市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期定义为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表示久期。久期定理1、只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。2、直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的麦考利久期等于(1+1/y),其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。5、在息票率不变的条件下,到期时间越久,久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。2023-07-09 08:23:251
请问什么是久期?什么是麦考利久期?
久期,也可以翻译为麦考利持续时间。是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧,等式两边分别对到期收益率y求导,再在等式两边同除以价格p,就将其中一部分定义为D久期。久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法,可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期,称为麦考利久期(MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因:1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。2、它被看做是资产组合免疫与利率风险的重要工具。3、是资产组合利率敏感性的一个测度,久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素,与久期存在以下的关系:1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。麦考利久期定理:关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理:定理1:只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2:直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间,并等于1。定理3:统一公债的麦考利久期等于(1+1/r),其中r是计算现值采用的贴现率。定理4:在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。定理5:在息票率不变的条件下,到期时期越长,久期一般也越长。定理6:在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。2023-07-09 08:23:422
一个债券价格和麦考利久期的计算
麦考利久期(Macaulay duration)。久期的概念最早是麦考利 (Frederick Robertson Macaulay (1882.8.12–1970.3) )在1938年提出来的,所以又称麦考利久期(简记为D)。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。应答时间:2021-07-21,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 [平安银行我知道]想要知道更多?快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html2023-07-09 08:23:502
下列关于麦考利久期的描述中,正确的是( )。
【答案】:A、B、D债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系:(1)零息债券的久期等于它到期的时间;(2)债券的久期与票面利率呈负相关关系;(3)债券的久期与到期时间呈正相关关系;(4)债券的付息频率与久期呈负相关关系;(5)债券的到期收益率与久期呈负相关关系。2023-07-09 08:24:031
麦考利久期是怎么来的?
是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧,等式两边分别对到期收益率y求导,再在等式两边同除以价格p,就将其中一部分定义为D久期。 久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法,可以用于测度债券对利率变化的敏感性。 弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期,称为麦考利久期 (MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。 久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因: 1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。 2、它被看做是资产组合免疫与利率风险的重要工具。 3、是资产组合利率敏感性的一个测度,久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。 到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素,与久期存在以下的关系: 1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。 2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。 3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。 4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。 麦考利久期定理:关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理:定理1:只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2:直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间,并等于1。定理3:统一公债的麦考利久期等于(1+1/r),其中r是计算现值采用的贴现率。定理4:在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。定理5:在息票率不变的条件下,到期时期越长,久期一般也越长。定理6:在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。2023-07-09 08:24:101
麦考利久期公式的数学推导
久期,也可以翻译为麦考利持续时间。是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧,等式两边分别对到期收益率y求导,再在等式两边同除以价格p,就将其中一部分定义为D久期。久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法,可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期,称为麦考利久期(MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因:1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。2、它被看做是资产组合免疫与利率风险的重要工具。3、是资产组合利率敏感性的一个测度,久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素,与久期存在以下的关系:1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。麦考利久期定理:关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理:定理1:只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2:直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间,并等于1。定理3:统一公债的麦考利久期等于(1+1/r),其中r是计算现值采用的贴现率。定理4:在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。定理5:在息票率不变的条件下,到期时期越长,久期一般也越长。定理6:在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。2023-07-09 08:24:191
什么是债券的久期,修正久期和基点价值
久期是一种以现金流量的相对现值为权重的加权平均到期期限。从货币的时间价值角度来看,债券久期计算的是收回债券投资所需要的时间。修正久期是基于时间价值因素对久期的动态调整,它主要用于估算在收益率微小变化时对应的债券价值变化。基点价值(DV01)是指当收益率变动1个基点(0.01%)时债券价格的变化量。2023-07-09 08:24:271
对于到期日所有本息一笔付清的零息债券,麦考利久期与债券期限的关系是( )
【答案】:B麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率,然后以此比例为权重,乘以每次支付的期限,得到每次支付的加权期限,再将每次的加权期限加总,即得到债券的久期。对于零息债券,其久期等于到期期限(B项正确);对于附息债券,在债券到期之前的每一次付息都会缩短加权平均到期时间,因此付息时间的提前或者付息金额的增加都会使债券的久期缩短。2023-07-09 08:24:401
久期计算公式是什么?
久期计算公式是D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期定义为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]。久期概括久期也称持续期,是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限,然后进行求和,以这个总和除以债券各期现金流折现之和得到的数值就是久期。概括来说,就是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。金融概念上也可以说是,加权现金流与未加权现金流之比。2023-07-09 08:24:591
什么是债券修正久期,具体怎么计算 / 债券
你好,修正久期指的是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动值,即delta_P/P .修正久期大的债券 , 利率上升所引起价格下降幅度就越大,而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见,同等要素条件下,修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强;但相应地,在利率下降同等程度的条件下,获取收益的能力较弱。计算公式为:D*=D/(1+y/k) 其中D为麦考利久期,y为债券到期收益率,k为年付息次数。修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。修正久期定义:△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2从这个式子可以看出,对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。修正久期大抵抗利率上升风险弱,抵抗利率下降风险能力强;久期小抵抗利率上升风险能力强,抵抗利率下降风险能力弱。当我们判断当前的利率水平存在上升可能,就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期;而当我们判断当前的利率水平有可能下降,则拉长债券久期、加大长期债券的投资,这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。EXCEL可以通过财务函数mduration计算。2023-07-09 08:25:193
资产加权久期是什么概念?!
每种资产都有久期(如银行的贷款、持有的债券等),如果你同时持有多种资产,那么就有必要计算资产组合的久期。资产加权久期是计算资产组合久期的方法,即用资产的市价为权数加权平均得到资产组合的久期。拓展资料:久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法,可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期,称为麦考利久期(MACAULAY"S DURATION)。 具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。 在债券投资里,久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险,它对投资者有效把握投资节奏有很大的帮助。 久期是债券平均有效期的一个测度,它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值,其权重与支付的现值成比例。 久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。 价格与收益率之间是一个非线性关系。但是在价格变动不大时,这个非线性关系可以近似地看成一个线性关系。也就是说,价格与收益率的变化幅度是成反比的。值得注意的是,对于不同的债券,在不同的日期,这个反比的比率是不相同的。 期是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。由于债券价格敏感性会随着到期时间的增长而增加,久期也可用来测度债券对利率变化的敏感性,根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算久期。 久期的计算就当是在算加权平均数。其中变量是时间,权数是每一期的现金流量,价格就相当于是权数的总和(因为价格是用现金流贴现算出来的)。这样一来,久期的计算公式就是一个加权平均数的公式了,因此,它可以被看成是收回成本的平均时间。 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素:到期时间、息票利率和到期收益率。 不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样。债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%,债券的价格变动3%,则久期是3。2023-07-09 08:25:284
无票面利息的债券久期为什么等于它的到期年限?
在持有期间不支付利息的金融工具,其久期等于到期期限或偿还期限。那些分期付息的金融工具,其久期总是短于偿还期限,是由于同等数量的现金流量,早兑付的比晚兑付的要高。金融工具的到期期限越长其久期越长;金融工具产生的现金流量越高,其久期越短。拓展资料:久期也称持续期,是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限,然后进行求和,以这个总和除以债券目前的价格得到的数值就是久期。概括来说,就是债券各期现金流支付时间的加权平均值。久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法,可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克。麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的加权平均来计算久期,称为麦考利久期(MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因:1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。2、它被看作是资产组合免疫与利率风险的重要工具。3、是资产组合利率敏感性的一个测度,久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素,与久期存在以下的关系:1、零息票债券的久期等于它的到期时间。2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。2023-07-09 08:25:362
(2020年真题)某零息债券到期时间为5年,它的麦考利久期( )
【答案】:D麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率,然后以此比例为权重,乘以每次支付的期限,得到每次支付的加权期限,再将每次的加权期限加总,即得到债券的久期。对于零息债券,其久期等于到期期限。2023-07-09 08:25:431
有效久期、麦考林久期和修正久期有什么区别?
区别:1、修正久期在麦考利久期的基础上,考虑了久期的时间价值,可以说对麦考利久期的动态修正;2、有效久期是债券价格曲线的切线,衡量的是区间价格变动的敏感程度,计算方法类似弹性,可用于求已知价格变动的债券,可以计算资产抵押债券. 有效久期(effective duration),是指债券或其他金融工具的价格对利率敏感度的直接计算方法。即通过计算由利率的微小变动带来的债券价格差异而得出的价格变动百分比。 麦考利久期(Macaulay duration)。久期的概念最早是麦考利 (Frederick Robertson Macaulay (1882.8.12–1970.3) )在1938年提出来的,所以又称麦考利久期(简记为D)。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现值在债券价格中所占的比重2023-07-09 08:25:533
下列关于麦考利久期的描述中,正确的是( )。
【答案】:A,B,D债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系:(1)零息债券的久期等于它到期的时间。(2)债券的久期与票面利率呈负相关关系。(3)债券的久期与到期时间呈正相关关系。(4)债券的付息频率与久期呈负相关关系。(5)债券的到期收益率与久期呈负相关关系。2023-07-09 08:27:201
1)计算一个债券的修正久期、、请给出详细解答过程
修正久期=麦考利久期÷[1+(Y/N)],因为,在本题中,1+Y/N=1+11.5%/2=1.0575;所以,正久期=13.083/1.0575=12.37163,D是最合适的答案。麦考林久期(MACDUR),修正久期(MODDUR)分零息与付息债券,对于零息MACDUR=到期时间(T),修正久期=T/[1+(Y/N)],Y表示年利率,N表计算复利次数。对于付息债券,MACDUR=每期支付折现除以现值乘与期数,修正久期=MAC/[1+(Y/N)]。扩展资料:修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。修正久期定义:△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2从这个式子可以看出,对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项y的基础上对Macaulay久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。参考资料:百度百科-修正久期2023-07-09 08:27:271
(2021年真题)对于到期日所有本息一笔付清的零息债券,麦考利久期与债券期限的关系是( )
【答案】:B麦考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率,然后以此比例为权重,乘以每次支付的期限,得到每次支付的加权期限,再将每次的加权期限加总,即得到债券的久期。对于零息债券,其久期等于到期期限(B项正确);对于附息债券,在债券到期之前的每一次付息都会缩短加权平均到期时间,因此付息时间的提前或者付息金额的增加都会使债券的久期缩短。2023-07-09 08:27:341
存款久期怎么算
存款的久期指,从提取活期存款到活期存款到帐所需要的时间久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种,即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值。它是以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和,然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。2023-07-09 08:27:401
什么是债券的久期?
如果市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期定义为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表示久期。久期定理1、只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。2、直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的麦考利久期等于(1+1/y),其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。5、在息票率不变的条件下,到期时间越久,久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。2023-07-09 08:27:581
1)计算一个债券的修正久期、、请给出详细解答过程
修正久期=麦考利久期÷[1+(Y/N)],因为,在本题中,1+Y/N=1+11.5%/2=1.0575;所以,正久期=13.083/1.0575=12.37163,D是最合适的答案。麦考林久期(MAC DUR),修正久期(MOD DUR)分零息与付息债券,对于零息MAC DUR=到期时间(T),修正久期=T/[1+(Y/N)],Y表示年利率,N表计算复利次数。对于付息债券,MAC DUR=每期支付折现除以现值乘与期数,修正久期=MAC/[1+(Y/N)]。扩展资料:修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。修正久期定义:△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2从这个式子可以看出,对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。参考资料:百度百科-修正久期2023-07-09 08:28:272
久期是什么意思?
如果市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期定义为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n]即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表示久期。久期定理1、只有零息债券的麦考利久期等于它们的到期时间。2、直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的麦考利久期等于(1+1/y),其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。5、在息票率不变的条件下,到期时间越久,久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。2023-07-09 08:28:391
已知某债券久期为5.5,市场利率是10%,则修正的麦考利久期为( )。
【答案】:B修正的麦考利久期=麦考莱久期(1+y)=5.5(1+10%)=5。2023-07-09 08:28:531
久期缺口怎么理解?
久期缺口是用来测量银行资产负债的利率风险的工具,即资产加权平均久期和负债加权平均久期与资产负债率乘积的差额:①当久期缺口为正值时,市场利率下降,银行的市场价值将增加;市场利率上升,银行的市场价值将减少。②当久期缺口为负值时,市场利率上升,银行净值将增加;市场利率下降,银行净值将减少。久期缺口的绝对值越大,银行对利率的变化越敏感,银行的利率风险暴露量越大。扩展资料:在利率波动的环境下,利率风险不仅来自于浮动利率资产与浮动利率负债的配置状况,久期缺口也来自于固定利率资产与固定利率负债的配置状况。久期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构,久期缺口使金融机构控制或者实现一个正的权益净值以及降低再投资或融资的利率风险。久期缺口实际上假设了利率对任何一种资产和负债的影响都是相同的.久期缺口而事实上并非如此,利率的波动对不同的资产和负债的影响强度差别是非常大的。另外,利率相关的隐含期权问压,久期缺口如可提前赎回债券、保单退保等,久期缺口由于其执行时间很难确定,因此在缺口选择上存在很大的问题。2023-07-09 08:29:023
债券久期和息票率如何用数学的方法证明它的反向关系
是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧,等式两边分别对到期收益率y求导,再在等式两边同除以价格p,就将其中一部分定义为D久期。久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法,可以用于测度债券对利率变化的敏感性。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期,称为麦考利久期 (MACAULAY"S DURATION)。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。久期是固定收入资产组合管理的关键概念有以下几个原因: 1、它是对资产组合实际平均期限的一个简单概括统计。 2、它被看做是资产组合免疫与利率风险的重要工具。 3、是资产组合利率敏感性的一个测度,久期相等的资产对于利率波动的敏感性一致。到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素,与久期存在以下的关系: 1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。 2、到期日不变,债券的久期随息票据利率的降低而延长。 3、息票据利率不变,债券的久期随到期时间的增加而增加。 4、其他因素不变,债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。麦考利久期定理:关于麦考利久期与债券的期限之间的关系存在以下6个定理:定理1:只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间。定理2:直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间。只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的麦考利久期等于它们的到期时间,并等于1。定理3:统一公债的麦考利久期等于(1+1/r),其中r是计算现值采用的贴现率。定理4:在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。定理5:在息票率不变的条件下,到期时期越长,久期一般也越长。定理6:在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长。2023-07-09 08:29:181
久期限额是什么意思
久期也称持续期,是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值,规定的数额。对某个数量范围进行限定,不能超过。久期因为是麦考利提出的,一般称为麦考利久期,如果期间没有利息支付,是可以认为是偿还本金的时间,因为久期是未来产生贴现现金流时间的加权平均,其权重是按收益率贴现的各条现金流所占债券价格的比重,所以当存在利息支付的时候,因为期初投入偿还加快,因此久期相对于实际本金偿还时间,会更短。但对于交易来说还有一个重要概念就是修正久期,它是通过麦考利久期调整后得来(除以1+y,且y是收益率),修正久期代表利率变化1%,债券价格变化百分之多少,是常用的一阶敏感因子。2023-07-09 08:29:241
久期的计算的计算公式是什么?
久期度是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。由于债券价格敏感性会随着到期时间的增长而增加,久期也可用来测度债券对利率变化的敏感性,根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算久期。 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素:到期时间、息票利率和到期收益率。 不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样。债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%,债券的价格变动3,则久期是3。 决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素:到期时间、息票利率和到期收益率。2023-07-09 08:29:341
修正久期的符号是什么
修正久期对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。[1]中文名修正久期特点相对变动与其麦考利久期正变关系定义-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2修正久期大抵抗利率上升风险弱修正久期定义:D*=D/(1+y)从这个式子可以看出,对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。修正久期大抵抗利率上升风险弱,抵抗利率下降风险能力强;久期小抵抗利率上升风险能力强,抵抗利率下降风险能力弱。当我们判断当前的利率水平存在上升可能,就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期;而当我们判断当前的利率水平有可能下降,则拉长债券久期、加大长期债券的投资,这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。EXCEL可以通过财务函数mduration计算。2023-07-09 08:29:471
债券久期的计算公式
债券久期是债券投资的专业术语,反映的是债券价格相对市场利率正常的波动敏感程度,也就是债券持有到期时间。久期越长,债券对利率敏感度越高,其对应风险也越大。债券久期计算公式有三种,分别是:公式一:D表示久期;B是债券当前市场价格;PV(Ct)是债券未来第t期可现金流现值;T是到期时间。公式二:D是久期;t是时间;Ct是第t期的现金流;F是面值或者到期日价值;n是到期期限;i是当前市场利率。公式三:P是市场价格。(1)债券期限。较长期限的债券价格变动幅度大于较短期限债券价格的变动幅度。(2)息票收入及其再投资收益率。息票额较多的债券价格变动幅度低于息票额较低的债券价格变动幅度。也就是说,债券价格的易变性与债券期限长短成正比,与息票额高低成反比。扩展资料:债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券(Bonds / debenture)是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人 。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的,所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区,债券可以上市流通。在中国,比较典型的政府债券是国库券。参考资料:百度百科-债券久期2023-07-09 08:30:072
一个关于债券久期的计算问题
债券息票为10元,价格用excel计算得,96.30元久期=(1*10/(1+11%)^1+2*10/(1+11%)^2+3*10/(1+11%)^3+4*10/(1+11%)^4+5*10/(1+11%)^5+5*100/(1+11%)^5)/96.30=4.15若利率下降1个百分点,债券价格上升=4.15*1%=4.15%变化后债券价格=96.30*(1+4.15%)=100.30元当然,以久期衡量的价格变化均为近似值,因为我们知道,当利率变为10%后,就等于票面利率,债券价格应该为100元整。2023-07-09 08:30:401
如果利率下降,你愿意持有长期债券还是短期债券?为什么?哪种债券的利率风险比较大?
短期债券,当然是长期的风险大。价格对利率的敏感性要看修正久期,修正久期=麦考利久期除以1+r,你的例子中假设两个债券的r都是一样的,所以利率敏感性就看麦考利久期,麦考利久期和债券期限高度相关,所以在绝大多数情况下,长期债券对利率的敏感性较大。时间越长久期越长,久期的定义就是债券价格变化斜率…久期的算式可以整理为:所有当期现金流乘以时间之和,期限越长,就代表有更多的项加进来,当然就大了。比如说你现在有一个一年的短期债券和一个20年的长期债券,然后突然间,利率上升了0.25%。但是你两个债券的coupon又不会跟着利率变,假如两个债券价格都不变。所以对于一年的债券,你只是被少付钱了一次(相比于现在的市场利率),对于20年的债券,你将被少付钱20次……所以一年的价格的变化比20年的价格的变化少。长期债券的久期比短期债券的久期大。2023-07-09 08:30:481
您好,请问您知道债券的久期与凸度的区别吗?
久期项是债券价格与利率关系的一阶导数,凸性是债券价格对利率的二阶导数。债券价格的实际变动量是久期和凸性两个因素所导致的价格变动部分的叠加。而对于收益率较大幅度的变动,仅仅使用久期的部分作为价格变动的估计是有较大误差的,在这种情况下,债券价格的变化幅度可以通过加总久期和凸性所分别导致的价格变化部分而得到更为准确的估计。具体地说,只要将二者直接进行简单的加总即可。现实中的应用:若预测收益率将下降,对于久期相同的债券,选择凸性较大的品种较为有利,反之则反。具体而言:久期表示了债券或债券组合的平均还款期限,它是每次支付现金所用时间的加权平均值,权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期用D表示。久期越短,债券对利率的敏感性越低,风险越低;反之,久期越长,债券对利率的敏感性越高,风险越高。久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种,即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值凸度指的是收益率变化 1 %所引起的久期的变化。凸性用来衡量债券价格收益率曲线的曲度。当两个债券的久期相同时,它们的风险不一定相同,因为它们的凸性可能是不同的。在收益率增加相同单位时,凸性大的债券价格减少幅度较小;在收益率减少相同单位时,凸性大的债券价格增加幅度较大。因此,在久期相同的情况下,凸性大的债券其风险较小。数学上讲, 凸性是债券价格对到期收益率二次微分,再除以债券价格,或者说是个二介导数2023-07-09 08:30:552
其他条件相同的两种债券,bbb级债券比aaa级债券的久期长吗
不是债券久期及应用久期(麦考利久期)是价格的利率弹性,我们常用来衡量债券价格对利率变动的敏感度。一般来说,在债券票面利率一定的情况下,债券价格与利率成反比,利率变动会影响债券价格。久期越长,利率变化引起的债券价格变化就越大。久期越短,抗风险能力越强,利率变化引起的价格变化也越小。简单的说就是久期越小,债券价格的波动越小,风险越小;反之,久期越大债券价格的波动越大,风险越大。第个栗子:比如财经粮食仅持有一年到期的债券(到期支付利息本金),久期就是一年。如果持有大量一年到期的债券,同时持有少量两年到期的债券(到期支付利息本金),那么久期就接近一年,但略大于1年。相反如果持有少量一年后到期的债券,大部分持有两年后到期的债券,那么久期就比较接近两年,但略小于2年。对定期支付固定利息、到期按面值还本,还没有附加选择权的普通附息债券来说,久期是债券有效的到期时间,是每一笔现金流支付时间的加权平均数,权重等于每一笔现金流现值占全部现金流现值总和的比例。u200b久期(麦考利久期)是价格的利率弹性,我们常用来衡量债券价格对利率变动的敏感度。一般来说,在债券票面利率一定的情况下,债券价格与利率成反比,利率变动会影响债券价格。久期越长,利率变化引起的债券价格变化就越大。久期越短,抗风险能力越强,利率变化引起的价格变化也越小。简单的说就是久期越小,债券价格的波动越小,风险越小;反之,久期越大债券价格的波动越大,风险越大。2023-07-09 08:31:011
一种3年期债券的票面利率是6%,每年支付一次利息,到期收益率为6%,请计算该债券的久期
久期=加权现金流÷价格当到期收益率为6%时,等于票面利率,债券价格即为票面价格,设为100元。每次息票=100*6%=6元久期=[6*1/(1+6%)+6*2/(1+6%)^2+6*3/(1+6%)^3+100*3/(1+6%)^3]/100=2.833。当到期收益率为10%时,债券价格=6/(1+10%)+6/(1+10%)^2+6/(1+10%)^3+100/(1+10%)^3=90.05元。久期=[6*1/(1+10%)+6*2/(1+10%)^2+6*3/(1+10%)^3+100*3/(1+10%)^3]/90.05=2.824。注意:久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。价格与收益率之间是一个非线性关系。但是在价格变动不大时,这个非线性关系可以近似地看成一个线性关系。也就是说,价格与收益率的变化幅度是成反比的。值得注意的是,对于不同的债券,在不同的日期,这个反比的比率是不相同的。扩展资料:久期的计算就当是在算加权平均数。其中变量是时间,权数是每一期的现金流量,价格就相当于是权数的总和(因为价格是用现金流贴现算出来的)。这样一来,久期的计算公式就是一个加权平均数的公式了,因此,它可以被看成是收回成本的平均时间。决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素:到期时间、息票利率和到期收益率。不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样。债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%,债券的价格变动3%,则久期是3。参考资料来源:百度百科-久期2023-07-09 08:31:094
银行的久期缺口一般是大于0的
对的,一般是正值。1.久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期与资产负债率的乘积之差。 银行可以使用久期差距来衡量其资产和负债的利率风险。2.久期也可以翻译为麦考利久期。它源自到期收益率的定义。您知道到期收益率公式。取等式两边到期收益率y的导数,然后除以等式两边的价格P,将其中的一部分定义为D久期。久期是衡量债券现金流平均期限的一种方法,可以用来衡量债券对利率变动的敏感度。拓展资料关于久期缺口1、麦考利根据债券每张票面利息和本金支付时间的加权平均计算久期,称为麦考久期。具体来说,就是将每笔债券现金流的现值除以债券价格,得到每笔现金支付的权重,再将每笔现金流的时间乘以相应的权重,最终得出整个债券的久期。2、久期是固定收益投资组合管理的一个关键概念,原因如下:是对投资组合实际平均期限的简单概括。 被视为投资组合免疫和利率风险的重要工具。它是衡量投资组合利率敏感性的指标。期限相同的资产对利率波动的敏感性相同。3、到期时间、票面利率和到期收益率是决定债券价格的关键因素,与久期有以下关系:零息债券的久期等于其到期日。到期日不变,债券久期随附息票据利率下降而延长。附息票据利率不变,债券久期随着到期时间的增加而增加。其他因素不变。当债券的到期收益率较低时,息票债券的久期较长。4、久期缺口=资产加权平均久期-(总负债/总资产)×负债加权平均久期。当久期缺口为正时,资产加权平均久期大于负债加权平均久期与资产负债率的乘积。当久期缺口为负时,市场利率上升,银行净值增加;当市场利率下降时,银行的净值会减少。当缺口为零时,银行净资产的市值不受利率风险的影响。总之,久期缺口的绝对值越大,银行对利率的变化就越敏感,银行的利率风险敞口就越大。因此,银行最终将面临更高的利率风险。2023-07-09 08:31:581
久期现金支付在哪里找
现金流量是评价投资方案经济效益的必备资料久期也称持续期,以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限,然后进行求和;以这个总和除以债券各期现金流折现之和得到的数值就是久期,概括来说,就是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。金融概念上也可以说是,加权现金流与未加权现金流之比。久期,全称麦考利久期-Macaulay duration, 数学定义2023-07-09 08:32:053
债券久期如何计算?
久期的计算最简单的一种,平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值,即有:D=1×w1+2×w2+…+n×wn。式中:ci——第i年的现金流量(支付的利息或本金);y——债券的到期收益率;P——当前市场价格。扩展资料由于决定债券价格利率风险大小的因素主要包括偿还期和息票利率,因此需要找到某种简单的方法,准确直观地反映出债券价格的利率风险程度。经过长期研究,人们提出“久期”(Duration)的概念,把所有影响利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷(F.R.Macaulay)于1938年提出的。他在研究债券与利率之间的关系时发现,在到期期限(或剩余期限)并不是影响利率风险的唯一因素,事实上票面利率、利息支付方式、市场利率等因素都会影响利率风险。参考资料:百度百科-债券久期2023-07-09 08:33:441
关于久期公式dP/dy=-D×P/(1+y),下列各项理解正确的是( )。
【答案】:A当市场利率发生变化时,固定收益产品的价格将发生反比例的变动,其变动程度取决于久期的长短,久期越长,其变动幅度也就越大。久期公式中的D为麦考利久期,修正久期为D/(1+y),y表示市场利率。2023-07-09 08:33:511
修正久期公式
修正久期计算公式为:D*=D/(1+y/k);其中D为麦考利久期,y为债券到期收益率,k为年付息次数。修正久期指的是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动值,即 delta _ P / P 、修正久期大的债券,利率上升所引起价格下降幅度就越大,而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见,同等要素条件下,修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强;但相应地,在利率下降同等程度的条件下,获取收益的能力较弱。2023-07-09 08:33:581
浮动利率债券的久期
0.25很好理解呀,就是一年的四分之一,三个月到期嘛,短期产品,利率又比较低,所以麦考利久期自然就是约等于0.25,主要来源于三个月是一年的四分之一.2023-07-09 08:34:171
某债券组合价值为1亿元,久期为5.若投资经理买入国债期货合约20手,价值1950万元,
该组合的久期变为6.2675,这一题考察的是现货与期货组合的久期计算,这一题的计算方法是,期现组合久期=(1*5+0.195*6.5)/1=6.2675,所以这一题选择C。久期计算公式:如果市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期定义为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n],即D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。其中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表示久期。因此久期是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。扩展资料:久期的一些相关的定理:1、只有零息债券的马考勒久期等于它们的到期时间。2、直接债券的马考勒久期小于或等于它们的到期时间。3、统一公债的马考勒久期等于(1+1/y),其中y是计算现值采用的贴现率。4、在到期时间相同的条件下,息票率越高,久期越短。5、在息票率不变的条件下,到期时间越久,久期一般也越长。6、在其他条件不变的情况下,债券的到期收益率越低,久期越长2023-07-09 08:34:404
半年付息一次的债券久期计算公式是什么
债券久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种,即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均,权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值,即有:D=1×w1+2×w2+…+n×wn 式中:ci--第i年的现金流量(支付的利息或本金);y--债券的到期收益率;P--当前市场价格。 如果是半年付息一次那么本身在计算半年付息债券的久期时其计算过程中主要用到的是1/(1+R/2),并不是年付息债券用到的1/(1+R),在计算过程中本身就有差异,另外半年付债券在计算久期时计算的现金流的时间权重也是有半年或几年半的,还有就是半年付息债券相对于年付息债券来说,在其他条件相同情况下,其久期要比年付息债券要短,最主要是付息频率加快导致的,这些都是与付息频率加快息息相关,故此在对于半年付息债券修正久期时其分母应该是用1+R/2。2023-07-09 08:34:521
如果利率下降,你愿意持有长期债券还是短期债券?为什么?哪种债券的利率风险比较大?
短期债券,当然是长期的风险大。2023-07-09 08:35:001
我还只是金融的初学者 只想搞懂凸性和久期的基本公式和定义 还没到那么复杂的地步 您能帮帮忙嘛
凸性随久期的增加而增加。若收益率、久期不变,票面利率越大,凸性越大。利率下降时,凸性增加.上面的话描述了凸性的定义。凸性的形成。对上面的这个。你就很好了解。2023-07-09 08:35:072
质量效应为什么存档读取失败?
翻译人员的程序常识问题,这游戏程序内部运行文件是不支持中文的,当你一开始时命名人名~被翻译人员画蛇添足般自动变成了中文“薛帕德”当然是保存不到了,重新开始,然后自己随便把名字改成任意英文就解决了。游戏介绍《质量效应(Mass Effect)》是以23世纪为舞台,描写有机生命体和人工智能之间战争的科幻A·RPG游戏。“23 世纪(2204 年)时,人类已经遍及整个银河系,但人类为了争取更多土地因而向那些拥有更先进文明的异星种族宣战。以夺取那些原属於异星人的领土…玩家誓言捍卫太空和平,其任务就是阻止大军的侵攻,但当玩家率领著精英小队进入带着敌意的异星人世界执行任务时,将发现真正的威胁已经远大於任何人所能想象。2023-07-09 08:34:351
如何能把罐头打开
问题一:怎么才能方便的打开罐头 打开罐头瓶的方法很多。 1、把罐头瓶倒过来拍一拍,瓶盖即可轻松打开。2、用打火机烧一会儿瓶盖,即可轻松打开瓶盖。 3、把罐头瓶盖在热水里泡一下,也可同理打开瓶盖。 4、用螺丝起子把瓶盖边缘撬松,听到“咝”的一声空气进入瓶子的声音时即可轻松打开罐头瓶盖了。 哈哈,如果你还没有打开的话 ,可以使用暴力了啊。注意把玻璃渣剩下呀。 问题二:怎样能快速的打开罐头瓶? 罐头瓶子分两种的,一种是马口铁的,一种是玻璃罐的,两种开法是不同的,下面告诉你怎么打开两种不同罐头 马口铁罐头开法 1.先把马口铁罐水果罐头浸在热水里3-5分钟,使罐内气体温度升高,气压增大,这就是热胀冷缩的原理。将水果罐头瓶子翻过来倒置一会,待里面的液体将内外压的真空破坏掉后,在用手掌敲击它的底部,然后在轻轻拉动拉环,很容易拉开的。 2.开罐头器,将手柄分开用头部夹住需开启的水果罐头,旋转旋钮,铁皮罐头即可开启。切记,在旋转旋钮时,只可顺时针旋转,不可逆时针旋转。 3.瑞士军刀,它上面有专门开水果罐头的工具,用底下钩子勾住罐头外边沿,前面刃口用力下压水果罐头盖,好像顶盖的边上有一圈凹纹吧...压进去往前推一圈,注意别把头部一字改锥压进去,不然可能有磨损。 底下钩子勾住罐头外边沿,前面刃口用力下压罐头盖,好像顶盖的边上有一圈凹纹吧...压进去往前推一圈,注意别把头部一字改锥压进去,不然可能有磨损。这个工具也是很好用的 。 4.家用菜刀和钳子,用菜刀靠近刀柄的一侧,放入水果罐头正中间,然后轻轻下压,是刀头进入罐头中,轻轻推动刀柄,这样罐头就会出现缝隙,再用钳子拽动开口处的铁片,这样就开启了,不过要注意不要伤到手。 5.螺丝刀和锤子,找到家用螺丝刀,最好是扁口的,顺着水果罐头盖处的凹陷处,轻轻用锤子敲打螺丝刀柄,敲打一圈这样就开启了。 以上开法虽然是真的晶玉小黑罐的,但是只要是马口铁罐的都是可以开启的, 玻璃罐开法 密封罐头的打开方法(生活小常识) (1)一个碗中放些热水,把罐头倒扣在水中。10分钟左右,再拿出来,就容易打开了! (2)用一个尖的东西,在盖子下一撬,听见“扑”的一声,就是漏气了,就容易打开了。 (3)将罐头倒个头朝下,用巧劲儿将罐头盖子在地上轻轻的敲,听到哧...的声音之后,就说明里面的空气跑出来了,最后用两只手反方向拧一下就好。 问题三:怎样才能迅速把罐头盒打开? 先反过来拍拍,再用干毛巾包着盖子开 问题四:怎样才能轻易的打开水果罐头的盖子… 1 在热水里泡一下再拧 热胀冷缩嘛 问题五:怎样才能轻易的打开水果罐头的盖子… 水果罐头的盖子拧不开怎么办?把罐头放热水里烫一下,盖子膨胀就能打开,这就是热胀冷缩的原理。 别将罐头瓶子翻过来倒置一会,待里面的液体将内外压的真空破坏掉后一拧就开了 问题六:怎样才能快速打开罐头瓶的盖子? 我说玻璃瓶的盖子。我刚才试过了,用剪刀在瓶盖下面轻轻一橇,就能听到呲的一声,放气了。然后随你怎么开。出厂后就怕橇这个动作,因为胶圈被橇后轻易就漏气。 问题七:怎么能把罐头盖打开 太紧了打不开 热烫法 倒入开水或热水,最好多倒一些,把罐头放在热水里,正放和倒放都一样。 热烫大约十五分钟后取出罐头,用毛巾把表面的水擦干净, 这样罐头瓶与盖之间不会吸的太紧了,很容易就把盖子拧掉了 物理敲打法 把罐头倒放在地面上,比较硬一点地面,最好是石上或地板砖上。让罐头瓶盖的一边着地 稍稍用力让瓶盖与地面碰几次,并不断转动罐头瓶 然后把瓶子正立,用手很轻松的把盖子拧掉了。 问题八:黄桃罐头的盖子..怎么才能打开 家有妙招里的方法: 将罐头倒放在热水里,水的高度超过盖子高度,在水中侵泡半分钟,拿出轻轻一拧就开了。 这个方法可以试一下 问题九:罐头盖打不开,用什么方法能快速打开 罐头盖子太紧拧不开的原因是内外压差作用的缘故,建议如下: 左手握紧罐头瓶身,右手用力拍击罐头底部,使罐头液体内迅速产生气体。一般情况下用这种方法就能够将罐头瓶盖拧开。 如果第一种方法还是打不开,可以将罐头放入盛有温水的容器中(可以用金属盆,水温不宜过高,以免罐头骤热产生破裂)。 这种方法是利用物体的热胀冷缩特性(气体也不例外)实现平衡内外压差的目的。 问题十:怎么样轻松打开罐头瓶盖?(急) 1、把罐头瓶倒过来拍一拍,瓶盖即可轻松打开。梗 2、用打火机烧一会儿瓶盖,即可轻松打开瓶盖。 3、把罐头瓶盖在热水里泡一下,也可同理打开瓶盖。 4、用螺丝起子把瓶盖边缘撬松,听到“咝”的一声空气进入瓶子的声音时即可轻松打开罐头瓶盖了。 我最多用第4种2023-07-09 08:34:351
instagram怎么注册
通过卸载ins软件再重新下载,之后在软件的新建帐户页面输入手机号或邮箱,再设置自己的帐号以及密码,点击完成即可注册ins成功了。工具/原料:iphone11、IOS14.7.1、instagram203.0。1、点击下载,苹果手机注册不了ins可以先卸载软件,之后在应用市场重新找到ins软件,点击下载按钮。2、点击新建,下载之后打开Ins,点击下方蓝色字体【新建帐户】选项。3、输入信息,在输入手机号和邮箱页面,选项输入手机号或者邮箱,再点击下方【继续】选项。4、创建帐号,在出现的创建帐号页面,输入想要设置的格式,点击下方蓝色字体【继续】选项。5、输入密码,再在创建密码页面,输入要设置的密码,之后再点击下方蓝色字体【继续】选项。6、点击完成注册,最后出现欢迎使用页面,点击下方蓝色字体【完成注册】即可进入ins开始使用了。2023-07-09 08:34:372
关于科技发展古诗句(描写科技发展的诗句有哪些)
1.描写科技发展的诗句有哪些 描写科技发展的诗句有: 1、飞流直下三千尺,疑是银河落九天。 2、忽如一夜春风来,千树万树梨花开。 3、朝辞白帝彩云间,千里江陵一日还。 4、君不见高堂明镜悲白发,朝如青丝暮成雪。 一、描写科技发展的诗句有:忽如一夜春风来,千树万树梨花开。 飞流直下三千尺,疑是银河落九天。君不见高堂明镜悲白发,朝如青丝暮成雪。 朝辞白帝彩云间,千里江陵一日还。都表示速度快,样子变化极快的意思,也表示现代科技发展速度快的意思。 二、1、“忽如一夜春风来,千树万树梨花开”出自: 《白雪歌送武判官归京》 北风卷地白草折,胡天八月即飞雪。忽如一夜春风来,千树万树梨花开。 散入珠帘湿罗幕,狐裘不暖锦衾薄。将军角弓不得控,都护铁衣冷难着。 瀚海阑干百丈冰,愁云惨淡万里凝。中军置酒饮归客,胡琴琵琶与羌笛。 纷纷暮雪下辕门,风掣红旗冻不翻。轮台东门送君去,去时雪满天山路。 山回路转不见君,雪上空留马行处。2、“飞流直下三千尺,疑是银河落九天”出自: 《望庐山瀑布》 日照香炉生紫烟,遥看瀑布挂前川。 飞流直下三千尺,疑是银河落九天。3、“朝辞白帝彩云间,千里江陵一日还”出自: 《早发白帝城》 朝辞白帝彩云间,千里江陵一日还。 两岸猿声啼不住,轻舟已过万重山。4、“君不见高堂明镜悲白发,朝如青丝暮成雪”出自: 《将进酒》 原文:君不见黄河之水天上来,奔流到海不复回。 君不见高堂明镜悲白发,朝如青丝暮成雪。人生得意须尽欢,莫使金樽空对月。 天生我材必有用,千金散尽还复来。烹羊宰牛且为乐,会须一饮三百杯。 岑夫子,丹丘生,将进酒,君莫停。与君歌一曲,请君为我侧耳听。 钟鼓馔玉不足贵,但愿长醉不愿醒。古来圣贤皆寂寞,惟有饮者留其名。 陈王昔时宴平乐,斗酒十千恣欢谑。主人何为言少钱,径须沽取对君酌。 五花马,千金裘,呼儿将出换美酒,与尔同销万古愁。 2.关于科技发展的古代诗句有哪些 1、《菩萨蛮 其二十八》 清代: 汪东 尖端科技同飞跃。文人积习消除却。下笔费踌蹰。床头多异书。 高唐无复意。梦跨双龙尾。星际快游行。满身皆落星。 译文:先进的技术正在相互跳跃。扫除了文人的积习。写作费用犹豫不决。床边有许多不同的书。高唐没有答复。梦想跨越了龙的尾巴。明星游行。星星落在全身。 2、《西江月 故乡新貌二首 其一》 近现代: 茅盾 祖国红花开遍,故乡喜沾余妍。 新装改换旧垄阡。县委领导关键。 双季稻香洋溢,五茧蚕忙喧阗。 工农子弟竞攻坚。那怕科技关险。 译文:祖国的红花开得到处都是,我们的家乡充满了欢乐。旧的山脊换成了新的。县委领导的关键。两季稻香,五茧蚕忙,喧闹。工农的孩子们奋战起来。即使技术处于危险之中。 3、《江南好 其二》 清代: 汪东 莱伊卡,空际且盘旋。欲为生民销战伐,首凭科技占优先。第一是苏联。 译文:莱伊卡,在天际上盘旋。想要为了百姓战争,但首先科技要排第一。第一是苏联。 4、《己亥杂诗·其二百二十》 【作者】龚自珍 【朝代】清 九州生气恃风雷,万马齐喑究可哀。 我劝天公重抖擞,不拘一格降人才。 译文:只有狂雷炸响般的巨大力量才能使中国大地发出勃勃生机,然而社会政局毫无生气终究是一种悲哀。我奉劝上天要重新振作精神,不要拘泥一定规格以降下更多的人才。 5、《百字令 庆祝八一建军节》 近现代: 李济深 红旗招展,又欣逢、八一建军令节。现代国防科技化,壮大三军行列。 海艇潜航,空机喷气,更具新威力。卅年纪念,别开灿烂史页。 译文:红旗在空中招展,刚好恰逢八一建军节。当今的国防现代化,壮大了军队的行列。潜水艇潜入海底,飞机在空中喷气,更具有新的威力,百年纪念,开启新的辉煌篇章。 3.关于科技的诗句有哪些 1、《菩萨蛮 其二十八》 清代: 汪东 尖端科技同飞跃。 文人积习消除却。下笔费踌蹰。 床头多异书。 高唐无复意。 梦跨双龙尾。星际快游行。 满身皆落星。 译文:先进的技术正在相互跳跃。 扫除了文人的积习。写作费用犹豫不决。 床边有许多不同的书。高唐没有答复。 梦想跨越了龙的尾巴。明星游行。 星星落在全身。 2、《西江月 故乡新貌二首 其一》 近现代: 茅盾 祖国红花开遍,故乡喜沾余妍。 新装改换旧垄阡。县委领导关键。 双季稻香洋溢,五茧蚕忙喧阗。 工农子弟竞攻坚。 那怕科技关险。 译文:祖国的红花开得到处都是,我们的家乡充满了欢乐。 旧的山脊换成了新的。县委领导的关键。 两季稻香,五茧蚕忙,喧闹。工农的孩子们奋战起来。 即使技术处于危险之中。 3、《江南好 其二》 清代: 汪东 莱伊卡,空际且盘旋。 欲为生民销战伐,首凭科技占优先。第一是苏联。 译文:莱卡,空的,盘旋着。为了生计和市场,科学技术是第一要务。 第一个是苏联。 4、《浣溪沙 建国十周年国庆节献辞》 近现代: 许宝蘅 推到古来封建局。 崭新学术骋神奇。十年奠定万年基。 百废俱兴无弃利,多方科技展新知。竿头日进复奚疑。 译文:到了古代的封建局。全新的学术魔法。 十年奠定了一万年的基础。一切荒废都会在没有牺牲的情况下蓬勃发展,新知识也会在许多方面展现出来。 每天都要回答疑问。 5、《百字令 庆祝八一建军节》 近现代: 李济深 红旗招展,又欣逢、八一建军令节。 现代国防科技化,壮大三军行列。 海艇潜航,空机喷气,更具新威力。 卅年纪念,别开灿烂史页。 回忆起义南昌,长征北上,俊杰延安集。 从此干旄麾十面,内外凶残并灭。 保卫和平,支援建设,还仗丰功烈。 万方同庆,雄师所向无敌。 译文:红旗被展示了出来,这也是8月1日军人节的快乐时刻。 科学发展现代国防,加强三军军衔建设。潜艇,喷气式飞机,更多的新动力。 为庆祝三十周年,不要打开辉煌的历史篇章。 忆起南昌起义,长征北上,君杰延安定。 从那时起,里面和外面都是干燥和残忍的。为维护和平,支持建设,我们也作出了巨大贡献。 各方面都在庆祝,男队战无不胜。 4.形容科技发展变化快的诗句有哪些 1. 忽如一夜春风来,千树万树梨花开。——岑参《白雪歌送武判官归京》 翻译:晚上下了一场大雪,雪积在树枝上,仿佛春风一夜之间吹开了满树的梨花。 2. 朝辞白帝彩云间,千里江陵一日还。——李白《早发白帝城》 翻译:清晨我告别高入云霄的白帝城,江陵远在千里船行只一日时间。 3. 飞流直下三千尺,疑是银河落九天。——李白《望庐山瀑布》 翻译:壮观的瀑布从高处急冲直流而下,真使人怀疑这是从天上倾泻下来的银河。 4. 节物风光不相待,桑田碧海须臾改。——卢照邻《长安古意》 翻译:世事无常,荣华难久。 5. 君不见高堂明镜悲白发,朝如青丝暮成雪。——李白《将进酒》 翻译:高堂之上的人,对着明镜感叹自己的白发,早上还是青丝到晚上就变得雪白。 6. 闲云潭影日悠悠,物换星移几度秋。——《滕王阁序》唐·王勃 翻译:悠闲的彩云影子倒映在江水中,整天悠悠然地漂浮着;时光易逝,人事变迁,不知已经度过几个春秋。 7. 黄鹤一去不复返,白云千载空悠悠。——《黄鹤楼》唐·崔颢 翻译:黄鹤一去再也没有返回这里,千万年来只有白云飘飘悠悠。 8. 锦江春色来天地,玉垒浮云变古今。——《登楼》唐·杜甫 翻译:锦江的春色从天地边际迎面扑来;从古到今玉垒山的浮云变幻莫测。 9. 旧时王谢堂前燕,飞入寻常百姓家。 ——《乌衣巷》唐·刘禹锡 翻译:当年王导、谢安檐下的燕子,如今已飞进寻常百姓家中。 10. 人生寄一世,奄忽若飙尘。——《今日良宴会》古诗十九首 翻译:人生像寄旅一样只有一世犹如尘土,刹那间便被那疾风吹散。 5.关于科技发展的诗句,至少三个 回顾过去豪迈走过, 各项指标全线飘红。 农村经济扎实发展, 农民收入稳步增长。 煤炭产业扎实有力, 发展基础比较夯实。 开放引进步伐加快, 项目建设成效明显。 城乡建设统筹发展, 基础设施明显改善。 和谐建设务实推进, 社会各业全面进步。 展望未来满怀信心, 预期目标全面递增。 县委政府狠抓落实, 实现一个战略目标。 全面振兴县域经济, 奋力追赶先进县市。 实现六个新的突破: 一是围绕安全生产, 贯彻落实关小建大。 夯实安全发展基础, 延伸煤炭产业链条, 务求取得新的突破。 二是围绕一乡一品, 大力发展一村一业。 抓住畜牧特色种植, 务求新村建设突破。 三是围绕旅游活县, 坚持保护开发原则。 抓住配套要素建设, 强县富民取得突破。 四是围绕基础教育, 努力搞好校园建设。 强化教师队伍建设, 优化学校整体布局, 务求基层基础教育, 城乡取得新的突破。 五是围绕环境保护, 做好保障体系建设。 强化治理加强保护, 彰显民意关注民生, 和谐建设取得突破。 六是围绕创优环境, 积极优化资源配置。 加强行政效能建设, 多方引进优势资本, 大项建设取得突破。 全党动员全民发动: 为构建富裕文明 和谐稳定充满活力 山川秀美的新宁武 而不懈努力奋斗! 6.关于科技创新的诗句,名言 科技点燃梦想 创新成就未来2、培养创新意识 再攀技能顶峰3、科技创造 超越梦想4、科技之光,创造未来!5、注重科技 创造传奇6、展开科学的翅膀 放飞科学的梦想7、今天奇思妙想,明天硕果累累8、创新是一个民族进步的灵魂,是一个国家兴旺发达的不竭动力9、崇尚科学,探索创新,挑战新科技10、努力学习科学,迎接未来挑战!11、科学理想浩瀚 创新之星璀璨12、自主创新、重点跨越、支撑发展、引领未来,为建设创新型合肥而奋斗! 加强科技合作与交流,走开放型科技发展之路。 13、触发青春灵感 点亮科学生活14、不当科技成果的享受者,要当科技探索的实践者!15、用知识武装我们的头脑,用科学实现我们的梦想!16、科技创新----激扬创想的天地。17、用创新点缀人生,让科技融入理想!18、绘制新世纪科技蓝图,展现新时代学生风采!19、依靠科技进步,实现可持续发展!20、知识改变人生,科技创造未来!21、你因科技而精彩,科技因你而腾飞!22、人生因创造而精彩,民族因创造而永恒!23、学科学、爱科学、讲科学、用科学!24、树立科学发展观,建设节约型社会!25、弘扬创新精神,增强创新能力!26、生活需要科技,科技改善生活。 27、普及科学知识,倡导科学方法,传播科学思想,弘扬科学精神。28、扬科技风帆 育创新人才29、崇尚科学 追求真知 锐意创新 勇于挑战开通VIP,免费获得本文版权说明:本文档由用户提供并上传,若内容存在侵权,请进行举报或认领分享收藏下载转存打开文库App,查看更多同类文档 活动图片 相关推荐文档 创新名言警句 关于科技的英文名言 科技创新PPT.ppt 好评 关于科技创新的ppt 热门 科技创新PPT 推荐 创新与科技发展. 有关科技创新的名言 关于科技创新名人名言 科技创新的名人名言 有关科技创新的名言.pdf查看百度文库官方百度文库,让每个人平等地提升自我好消息:严重脱发有救啦!植发变浓密,3秒获取植发费用。2023-07-09 08:34:291
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